中国上半年地方债发行规模大增且利率下降，新增债券完成近六成--财政部

中国财政部周三称，今年上半年共发行地方债34,864亿元人民币，其中新增债券完成全年发行计划（47,300亿元）的58.9%；发行规模大幅增加的同时，发行利率较去年下降21个基点（bp），有效降低了地方融资成本。

财政部网站的新闻稿还显示，上半年发行的新增债券中，一般债券发行5,556亿元，完成全年计划（9,800亿元）的56.7%；专项债券发行22,313亿元，完成全年计划（37,500亿元）的59.5%。

“在平均发行期限有所延长的情况下，上半年地方债平均发行利率3.27%，比2019年下降21个基点，有效降低了地方融资成本。”新闻稿称。

具体来看，上半年地方债发行同比增加6,492亿元，增长22.9%，其中新增债券增加6,117亿元，增长28.1%。同时二级市场流动性逐步改善，上半年地方债现券交易量6.8万亿元，同比增加1.73万亿元；换手率（现券交易量/托管总量）0.3倍，同比增加0.04倍；质押式回购规模10.7万亿元，同比增加1.29万亿元。

发行节奏更加优化，债券资金全部投向重点领域。财政部分四批提前下达新增地方政府债务限额28,480亿元，为实现早发行、早使用，元旦后即启动发行，比2019年提前20天，至5月末，提前下达额度已基本发行完毕。

财政部并表示，按照“资金跟着项目走”原则，新增债券资金全部投向基础设施和公共服务领域重大项目，有利于扩大有效投资，为做好“六稳”工作、落实“六保”任务发挥了积极作用。

“下一步，财政部将统筹做好国债、地方债发行工作，全力保障政府债券平稳顺利发行，努力推动实现全年经济社会发展目标任务。”新闻稿指出。

经历了5月逾万亿元并创历史新高的发行规模后，中国6月地方债发行量骤降至不足3,000亿元人民币。不过5月发行大增有其特殊背景，拉长时间看，6月发行规模仍属于正常水平，规模缩减既有财政部控制发行节奏的原因，亦有为万亿抗疫特别国债让路的因素。

来源：路透中文网 2020年7月8日

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