中国数据：5月财新制造业PMI创四个月新高，生产持续扩张需求仍待恢复

伴随疫情防控趋势向好、经济活动逐渐恢复正常，5月中国财新制造业PMI改善明显，超预期回升至四个月新高；受出行限制和供应不足困扰数月的供应链，也在5月份基本回稳。不过，出口订单大幅下滑显示外部需求仍然低迷。

财新/Markit周一联合公布，经季节性调整的5月中国制造业采购经理人指数(PMI)回升至50.7 ，创今年1月以来新高，且远高于路透调查预估中值的49.6和上月的49.4。该指数2月曾大幅降至40.3，创2004年4月本项调查开启以来纪录最低。

“制造业整体维持供强于需的格局，经济景气度回升，生产持续扩张，需求仍有待恢复。”财新智库高级经济学家王?称，国内经济处于疫情后的修复期，生产恢复速度明显强于需求，国外疫情仍在蔓延中，出口疲弱对需求侧形成严重拖累。

他并强调，财新中国制造业PMI就业指数已连续五个月处于收缩区间，中国的促就业工作任务依然艰巨繁重。

Markit网站刊登的新闻稿显示，5月份新订单总量继续下行，原因主要在于外需减弱，为遏止疫情扩散，多国实施严格措施，包括停产停业，导致新出口订单量急剧收缩。新订单不足，导致积压业务量自2016年2月以来首次出现下降，但降幅仅算轻微。需求前景低迷，也导致企业在5月份继续压缩用工，但就业收缩率为四个月来最低。

王?指出，5月生产指数在扩张区间大幅上行。相比之下，需求的修复仍显滞后，新订单指数在收缩区间弱改善。国外疫情形势尚不明朗，外需弱势致新出口订单持续大幅收缩。5月采购量指数大幅扩张，就业指数较上月也有明显改善，但仍略低于荣枯线，就业压力仍不容忽视。

“购进价格指数在收缩区间弱改善，出厂价格基本走平，工业品价格下行压力仍在。”他称，生产预期指数强劲反弹，企业家对未来一年的经济景气度信心大增，生产预期指数已恢复至疫情前水平。

周日公布的中国5月官方制造业采购经理人指数(PMI)小幅下降至50.6，为连续第二个月下降，低于路透调查预估中值51，亦低于上月的50.8。

以下为Markit网站刊登的新闻稿要点摘录：

--5月份，随着疫情防控措施放宽，中国制造业产出回升势头增强，创下逾九年来最快增速。不过，需求仍然低迷，主要表现为出口订单大幅下滑。企业相应继续压缩用工，采购活动也仅有轻微增长。新业务量不足，导致积压工作量自2016年2月以来首次出现下降。令人鼓舞的是，受出行限制和供应不足困扰数月的供应链，在5月份基本回稳。

--经历2月份破纪录滑坡后，产出进一步回升，随着疫情防控措施放宽，企业普遍复工复产。月内产出增速明显，为2011年1月以来最快。不过，需求仍然低迷，5月份新订单总量继续下行，数据显示原因主要在于外需减弱。

--新订单不足，导致积压业务量自2016年2月以来首次出现 下降，但降幅仅算轻微。需求前景低迷，也导致企业在5月份继续压缩用工，但就业收缩率为4个月来最低。复工复产带动采购恢复增长，但增速仅算轻微。制造商在5月份对库存控制保持相对审慎，采购库存与成品库存皆较上月有所下降。

--制造业平均投入成本连续3个月录得下降，调查样本企业普遍表示市场需求低迷，导致原料供应商降价。另一方 面，制造业产品价格与上月几乎持平，结束了此前连续3个月的降价趋势。 5月业界信心回升，普遍乐观预期未来一年产出会有所增长。业界看好前景，普遍相信疫情一旦改善，全球经济有望反弹。

中国财新传媒2015年6月底宣布获得Markit公司编制的PMI在中国的冠名权，财新中国PMI于当年8月起正式发布，更名后PMI统计方法不变。PMI高于50表示扩张，低于50则表明萎缩。

来源：路透中文网 2020年6月1日