银行观点：料疫情防控措施夏季解除，环球经济第三季渐复苏--新加坡银行

华侨银行(OCBC)的私人银行业务分支--新加坡银行周三发表评论指出，基本预测是疫情防控措施于夏季完结之前解除，而广泛的货币和财政政策将在一段时间内为经济提供保护，使得环球经济于第三季内逐渐恢复正常。

以下是新加坡银行投资策略主管李依莱的评论摘要：

--相信欧美防控措施奏效，几项流行病学研究预测每日新增确诊病例将在4月到达峰值，预计防控措施将可能维持至5月底。

--料今年第一及第二季经济极度衰退，第三季逐渐复苏。市场基本反映了一个深度但短暂的衰退。根据过去七十年的市场数据分析，美国经济衰退维持少于一年，美国标普500指数平均调整20%，与这次危机的调整幅度相若。

--基本预测疫情防控措施于夏季完结之前解除，而广泛的货币和财政政策将在一段时间内为经济提供保护，避免长期损害，并于第三季内逐渐恢复正常。但这一预测需要新增病例将达高峰，且第二波及后续感染能够受控。

--根据过往历史，衰退持续超过一年，股市调整幅度平均达38%。如果长期衰退的风险大增，可能会看到市场测试并跌破3月份的低点。

--随着即将公布的经济数据转差，密切关注决策层的更多刺激措施，这将有助企业和消费者建立额外的缓冲。即使美国近期已批准2万亿美元刺激措施，美国政府仍有可能会筹备及批准另一轮大型财政刺激措施，美联储(FED)正迅速进入下一阶段，为中小企业及其雇员提供支持，如推出临时企业和小型企业流动性融资。

--在欧元区，预计将有大规模财政刺激方案，由欧洲央行资产负债表的8,700亿欧元扩大覆盖，透过新的大流行紧急购买计划和现有资产购买计划进行。

--在目前波动的环境下，对于投资者而言，谨慎的资本管理和长期的心态是关键。就资产配置策略而言，最近增加了中国、香港和新加坡股票仓位，低配成熟市场高收益债券以及增配新兴市场高收益债券。

路透中文网2020年4月8日