中国公开市场：流动性仍较高逆回购连13日暂停，本周净回笼500亿元

中国央行周五公告，目前银行体系流动性总量处于较高水平，今日不开展逆回购操作；此为公开市场连续第13日暂停操作。因今日亦无逆回购到期，单日仍既无资金投放亦无回笼，不过本周小幅净回笼500亿元人民币。

据路透统计，本周央行公开市场仅周一有500亿元逆回购到期。此外，央行1月1日宣布的降准举措于本周一实施，释放长期资金8,000多亿元。

央行上周公开市场无操作，当周净回笼规模达5,500亿元，创两个月来单周新高。

央行开年即宣布降准，兑现了此前总理李克强的承诺。但面对今年1月春节前可能高至逾3万亿元的资金缺口，仅靠降准难以弥补，若要平稳度过节前考验，还需央行通过MLF（中期借贷便利）、逆回购以及TMLF（定向中期借贷便利）等工具助力。

中国央行近日召开2020年工作会议要求，保持稳健的货币政策灵活适度。加强逆周期调节，保持流动性合理充裕，促进货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应。坚持发挥市场在汇率形成中的决定性作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

自2016年春节前起，中国央行公开市场操作频率加密至每个工作日均可进行。在原有七天、14天和28天逆回购期限的基础上，2017年10月末央行首次开展63天期逆回购，该工具操作期限品种增至四种。

除SLO(短期流动性调节工具)、常备借贷便利(SLF)外，中国央行在2014年三季度还创设并开展了中期借贷便利(MLF)操作，操作对象包括国有商业银行、股份制商业银行、较大规模的城市商业银行和农村商业银行等。

在2018年12月在美联储(FED)年内第四次升息前夕，中国央行意外宣布创设TMLF（定向中期借贷便利），该工具所涉资金可使用三年，操作利率比MLF利率优惠15个基点，目前为3.15%。TMLF在2019年1月23日现身，首次操作规模2,575亿元，期限一年，到期可续做两次。

此外，2014年4月央行创设抵押补充贷款(PSL)，并在2015年10月将PSL对象在此前国开行基础上，新增农发行和进出口银行，主要用于支持三家政策性银行发放棚改贷款等。

本周央行资金投放及回笼各项明细(单位:亿元人民币)

来源：路透中文网 2020年1月10日