银行观点：贸易谈判主导人民币走势，明年料6.75-7.35双向宽幅震荡

中国银行全球市场部认为，2020年人民币兑美元汇率料将跟随中美贸易谈判进展呈现双向宽幅震荡走势，预计波动区间为6.75-7.35。

《中国货币市场》杂志微信公众号刊登署名中银全球市场部乔萌的文章并指出，预计中美贸易谈判进展情况将继续主导人民币汇率走势。证券投资项下存量交易规模增加，使短期投机性跨境资本流动或将更为频繁，市场风险情绪对人民币汇率走势的影响将进一步增强。

“2019年底至2020年初，中美贸易谈判若维持阶段性缓和，则将继续有利于市场风险情绪，人民币汇率将得到支撑甚至出现阶段性升值。”文章称。

不过，随着美国大选临近，中美关系或将面临更多不确定性，若下半年中国国内经济下行压力持续加大，人民币或仍将面临一定贬值压力。CFETS人民币汇率指数有望维持在90-95宽区间波动，人民币对一篮子货币汇率保持基本稳定。

周二是2019年最后一个交易日。人民币兑美元中间价报6.9762元，较上日的6.9805元小升43点，创8月6日以来新高，因中美可能在2020年初签署第一阶段协议，部分稳定市场人气，提振中间价。中间价全年仍跌1.6%，为连续两年下跌。

文章并指出，从基本面看，中国国际收支有望继续保持总体稳定、基本平衡的格局。经常项目下，中国扩大商品进口或将导致经常项目顺差规模较2019年有所缩窄；资本项目下，随着中国金融市场开放进程加快，中美利差保持高位，资本市场仍有望带来稳定流入。

“在全球经济增长不确定性加大背景下，中国经济增速仍具比较优势。长期看中国利率水平仍有较大下行空间，有利于提振市场风险情绪，提高境外投资者增持人民币资产的热情。”文章称，“预计2020年证券投资项下资本流入有望保持在600-1,000亿美元区间。”

美元指数方面，文章认为，2020年预计贸易保护主义及地缘政治不确定性将继续打压全球经济复苏步伐，全球主要央行有望延续宽松货币政策，而市场预期美联储2020年继续降息空间将相对有限，短期内美元的利差优势仍将保持，美元指数有望延续低波动率下的相对强势表现。

“若美国经济在2020年下行幅度超出预期，美联储将有望开启新一轮降息，则美元指数可能重回95下方震荡。”文章称。

来源：路透中文网 2019年12月31日