中国数据：财新11月制造业PMI微升创近三年新高，就业分项年内二度扩张

最新财新中国制造业PMI数据显示，受新订单增长带动，制造业景气在11月继续小幅改善，PMI指数创近三年新高，就业分项亦年内第二次回到扩张区间，不过制造业对经营前景的乐观度下降至五个月最低，中国制造业投资仍在“磨底”阶段。

财新/Markit周一联合公布，经季节性调整的11月中国制造业采购经理人指数(PMI)升至51.8，高于路透调查预估中值51.4和上月的51.7，且为2016年12月以来的最高位。

财新智库莫尼塔宏观研究主管钟正生指出，11月中国经济继续修复，制造业内外需求保持较快增长，就业今年第二次回到扩张状态；但企业信心依然谨慎，对政策和市场环境的担忧挥之不去，补库存意愿仍然有限，这是经济复苏的一大制约因素，需要持续的政策支持予以关照。

“目前制造业投资可能处于‘磨底’阶段，低库存已经延续较长时间，如果中美贸易谈判能在之后的阶段缓和，企业信心能够有效修复，那么将有望带来制造业生产和投资的扎实改善。”他点评道。

分项数据显示，新订单增速虽然较10月放缓，但整体仍保持可观水平，许多厂商反映需

求基本面转强，海外需求也有改善，出口销售已连续两月出现回升；新出口订单量的增速虽然轻微，但这是2018年初以来出口订单首次连续两月录得环比增长。

钟正生称，生产指数从高位略有回落，但制造业生产跟随新订单而扩张。就业指数从上月低位显着反弹，并一跃回到荣枯线以上，是今年3月以来的第二次就业扩张。

供应商供货时间指数在收缩区间略有回升，但仍处于今年以来震荡下行的通道之中，制造业的产能和库存约束依然明显。采购库存指数仍处于略高于荣枯线的水平，企业库存意愿一般。投入价格略微向下、出厂价格指数略有回升，但投入价格指数依然偏高，反映原材料成本仍有一定压力，工业品价格运行仍然稳定

不过，未来产出指数显着回落，乐观度降至五个月最低，企业反映仍然忧心于政策环境和市场环境的不确定性。

国家统计局周六公布的宏观经济先行指标--11月官方制造业采购经理人指数(PMI)意外回升至50上方，并创下八个月高位，主要受生产和新订单指数推动。伴随着前期逆周期调节政策进一步落地，中国经济运行开始显露由降转稳迹象，分析人士认为，未来伴随着基建增速回升，将对经济带来托底支撑，短期对经济不宜过度悲观。

中国财新传媒2015年6月底宣布获得Markit公司编制的PMI在中国的冠名权，财新中国PMI于当年8月起正式发布，更名后PMI统计方法不变。PMI高于50表示扩张，低于50则表明萎缩。

来源：路透中文网 2019年12月2日