中国公开市场：流动性总量合理充裕连七日无操作，单日既无投放亦无回笼

中国央行周四公告，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，今日不开展逆回购操作；此为逆回购连续第七日缺席，考虑到今日无逆回购到期，据此计算，单日既无资金投放亦无资金回笼。

据路透统计，本周央行公开市场逆回购到期规模3,000亿元，集中在周一和周二。此外，本周一(25日)还有600亿元国库现金定存到期回笼等量资金。

央行上周一重启逆回购，七天期中标利率并下行5个基点（bp）至2.50%，为逾四年来首次下调，也是月初下调MLF利率后，月内第二次调整政策利率。周三公布的11月贷款市场报价利率（LPR）亦如预期调降，其中五年以上品种为新机制下首次下调；另外，央行上周前两日连续大额逆回购操作维稳税期，单周净投放3,000亿元人民币。

自2016年春节前起，中国央行公开市场操作频率加密至每个工作日均可进行。在原有七天、14天和28天逆回购期限的基础上，2017年10月末央行首次开展63天期逆回购，该工具操作期限品种增至四种。

除SLO(短期流动性调节工具)、常备借贷便利(SLF)外，中国央行在2014年三季度还创设并开展了中期借贷便利(MLF)操作，操作对象包括国有商业银行、股份制商业银行、较大规模的城市商业银行和农村商业银行等。

在2018年12月在美联储(FED)年内第四次升息前夕，中国央行意外宣布创设TMLF（定向中期借贷便利），该工具所涉资金可使用三年，操作利率比MLF利率优惠15个基点，目前为3.15%。TMLF在2019年1月23日现身，首次操作规模2,575亿元，期限一年，到期可续做两次。

此外，2014年4月央行创设抵押补充贷款(PSL)，并在2015年10月将PSL对象在此前国开行基础上，新增农发行和进出口银行，主要用于支持三家政策性银行发放棚改贷款等。

本周央行资金投放及回笼各项明细(单位:亿元人民币)

逆回购	到期量	操作量
（周一）	1,800	--
（周二）	1,200	--
（周三）	--	--
（周四）	--	--
（周五）	--	待定

来源：路透中文网 2019年11月28日

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