今年稍早中国几家大型国企的债务意外违约,当时政府监管机构似乎决心发出清楚而且一致的信息:到了该清除僵尸企业的时候。
但之后中国发出的信号就越来越不一致,结果债市定价情况显示,投资者认为政府放任一些国企破产的机率降至七年最低。
采取措施给臃肿的国有部门瘦身,包括允许僵尸企业破产,是提高经济效率和让民间部门繁荣发展的关键。
但各政府部门在权衡如何处置实际资不抵债的企业时态度反复,让投资者困惑,也可能导致债市出现金融不稳定。对这些企业下手的轻重程度,会带来不同的风险。
“这是短期稳定和长期重组之间的紧张关系,”研究地方政府债务问题的穆迪资深分析师诸蜀宁(NicholasZhu)称。“方向是明确的,但问题是能否迅速实施,让投资者有信心”。
来源:路透中文网 2016年9月6日