中国经济：企业囤积现金，令当局认为继续放宽货币政策无用

表面来看，中国人民银行还可以通过降息来提振经济，但消息人士称，有证据表明企业正囤积现金而不是投资，这让决策层认为进一步放松政策没有好处。

消息人士称，中国政府的看法也受到日本和欧盟的经验教训影响。尽管日本与欧洲央行实施了大规模货币刺激举措，包括负利率和向经济注入资金，但仍难以缓解通缩压力。

他们表示，因此除非中国经济面临增速跌破6.5%的重大风险，否则决策者不会认为有必要降息或降准。消息人士参加了内部政策提议的讨论并提供意见，但未参与最终的决策过程。中国人民银行没有回复置评请求。

中国今年已经加大政府支出以扶持经济增长，但有观点认为，决策者已经得出结论认为降息或降准的好处有限，这种观点或将浇熄市场任何仍存的近期放宽政策的预期。

这也可能让国有企业和地方政府感到失望，其中许多都背负沉重的债务。而由于经济不确定性，许多民间企业不愿意现在投资，所以更便宜的信贷对于他们来说可能没有太大意义。

“央行并不准备降准或降息。货币政策的效果有限，我们将不得不依赖财政政策，”一位熟悉中国央行想法的匿名人士称。

该位人士表示，即便中国指标贷款利率处于4.35%的纪录低位，但经济数据显示企业目前将钱存在银行，而不是为未来发展进行投资。

7月货供额数据显示，货币供应量和短期存款大幅增加，而较长期存款增幅小得多。分析师认为这表明企业正捂紧钱袋子，银行也不愿大力放贷。他们称，中国相对低廉的利率应有助于借款和投资，而不是储蓄。

来源：路透中文网 2016年8月29日