中国债市动态：资金稍缓现券仍陷胶着走势，货币政策缺想象空间

在中国央行公开市场单日净投放大幅放量的扶助下，银行间市场周五早盘资金面稍缓，现券收益率亦略微走低，但总体看仍陷胶着走势；而从央行最新表态来看，货币政策缺乏进一步想象空间，将对债市走强形成抑制。

上海一银行交易员谈到，上午央行行长对于货币政策表态显示进一步放松空间不大，这也符合央行近期的政策风向，市场预期也已逐渐朝这个方向调整，在这一政策环境下，债市今年难有更多施展空间。

中国央行行长周小川周五表示，中国货币政策会更多考虑宏观经济情况，不会过度基于外部经济或者资本流动，继续实行稳健货币政策；货币政策用得太多，效应会递减，不要寄予货币政策过高期望值，要更多使用财政政策和结构性改革政策。

北京一银行交易员表示，今日公开市场大量净投放，对缓解资金紧张效果较为明显，表明央行对短期资金面的呵护还是较为坚决的，不过仅以中短期工具最多也只能弥补流动性的流失部分，对债市难有进一步推动作用。

中国央行公开市场今日进行3,000亿元人民币的逆回购操作，期限七天；据此计算，今日单日净投放2,100亿元，全周则净回笼800亿元。

一级市场方面，近期国债和金融债招标出现明显分化，金融债趋弱，而国债仍维持强势。财政部上午招标的100亿元人民币三个月期（91天）贴现国债，加权中标收益率为1.9896%，延续近期节节走低之势；该债边际中标收益率为2.0480%，投标倍数3.21倍。

剩余期限近10年的国开债150218券最新报价在3.19%/3.17%，上日尾盘为3.20%/3.17%。

中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1606早盘收报100.320元人民币，与上日结算价持平；10年期国债主力合约T1606收报99.355元，较上日结算价跌0.06%。

来源：路透中文网 2016年2月26日