基金二季报18日开始发布，华夏基金成为首日最大看点。数据显示，曾经由王亚伟掌舵的两只王牌基金——“华夏大盘”、“华夏策略”持仓遭遇大换血，七成重仓股被更换。对于上述两只基金持有人而言，如今的两只王牌基金，已不复昔日“王氏”印记。

重仓组合被“清洗”一空

二季报数据显示，“华夏大盘”基金的重仓组合几乎被“清洗”一空，王亚伟时期的十大重仓股仅余下两只银行股——兴业银行和招商银行。其余包括广汇股份、大秦铁路、中国联通、中国石化、东方金钰、华泰证券、南风股份在内的八只重仓股悉数遭遇更换。

华夏策略基金的十大重仓股，也被更换了六只。包括大秦铁路、东方金钰、兴业银行、华泰证券、招商银行、洪都航空。剩余4只重仓股，广汇股份和云南城投也遭大幅减持，新任基金经理仅对两只大盘股中国联通和中国石化未加下手。

尤其令人注意的是，两只基金组合中，曾经被深深打上“王亚伟”标志的东方金钰和广汇股份两只个股双双遭遇减持，显示王亚伟特有的一些理念和做法已不复存在。东方金钰被认为是王亚伟“潜在资产”投资理念的代表个股。而广汇股份在王亚伟时期，长期占据其管理组合头号重仓股地位。

行业配置特点被“稀释”

在行业配置上，王亚伟时代非常鲜明的行业配置特点也被“稀释”。以华夏大盘为例，王亚伟在1季度末，重仓配置房地产股近20个百分点，金融保险股12个百分点，几乎是业内重仓地产和券商最多的基金之一。至2季度末，两个行业的配置比例都下跌近一半。组合配置明显趋于平均化，也是不争的事实。

华夏开启新征程

华夏大盘现任基金经理巩怀志在季报中婉转透露换仓决策过程：“因本基金分红较多，基金规模有所缩小，我们借此对组合持仓结构进行了调整，大幅减持了成长性较弱的权重股”。他同时表示，将继续王亚伟时期的“自下而上”精选个股的特色。

而华夏策略基金经理谭琦则表示其现在的主要策略是“充分考虑各种投资类型，减少投资盲点。”

新一季季报证明，随着5月4日王亚伟的离任，王亚伟以及那些曾经被高度关注的另类投资方法和理念已渐渐远去，对于继任者和基金持有人而言，未来已然是全新的征程。

后王亚伟时代投资风格大变 华夏大盘重仓股十换八

华夏大盘前十大重仓股

王亚伟离职后，华夏大盘和华夏策略两只基金的首份二季报出炉。在意料之中又在意料之外，两只基金的“王氏风格”已经不再，取而代之的是彻底改造，重仓股、操作思路等发生巨大变化。

华夏大盘和华夏策略的前十大重仓股几乎已经全部“变脸”：华夏大盘前十大重仓股仅保留兴业银行和云南城投两只，华夏策略也换掉了6只重仓股。

同时，两只基金的行业配置也较原来发生较大变化，华夏大盘行业集中度提高，但个股集中度降低；华夏策略似乎没有明显偏好，配置均衡。

大盘与策略被“深度改造”

明星基金经理王亚伟离职后，华夏大盘和华夏策略持有人去留问题曾陷入困境。

截至二季度末，两位继任者上任近两个多月的时间，华夏大盘和华夏策略在A股不断探底的带动下，双双交出了小幅亏损的答卷。

“王氏风格”已不再，两只基金今日发布的二季报显示，华夏大盘精选和华夏策略在风格上 “分道扬镳”，基金经理继任者巩怀志和谭琦赋予了两只基金新的投资思路，无论是重仓股、仓位，还是行业配置都发生较大变化。

王亚伟在离职前，两只基金的仓位曾大幅下降，然后新人接手后，基金仓位再次上升。

来自华夏基金的二季报显示，截至6月30日，华夏大盘精选持仓比例为92.16%，较此前一季度末的82.73%上升了近10个百分点。而华夏策略精选的股票仓位也从65.86%小幅增加到68.86%。

5月份华夏大盘和华夏策略精选推出了大比例分红，尤其是前者推出了10份派30元的高分配方案。一般而言实施分红过后的基金仓位将会出现降低，而这两只基金的仓位都出现了上升，说明有主动增仓迹象。

华夏大盘：重仓股十换八

事实上，除去仓位之外，最受投资者关注的就是这两只基金投资组合的调整。从已发布的二季报来看，被业内人士认为“适应能力颇强”的基金经理巩怀志，对华夏大盘精选进行了一场从头到尾的彻底改造。

二季报显示，华夏大盘精选的前十大重仓股中，被减持350余万股的云南城投成为第一大重仓股，兴业银行也被大幅减持1000万股，其余8只重仓股全部“换脸”。

曾经出现在华夏大盘一季报中广汇能源、大秦铁路、中国联通、中国石化、东方金钰、招商银行、华泰证券和南风股份被全部替换。新面孔为江河幕墙、羚锐制药、国药一致、章源钨业、中集集团、金龙机电、天音控股和金地集团。

季报同时显示，华夏大盘精选的前十大重仓股占基金净值的比例，由从一季度末的43.27%下降至二季度末30.7%，显示个股集中度下降。

然而从行业配置上看，华夏大盘精选的行业配置集中度有所提高。头号配置行业地产股比例小幅下调至14.78%，金融、保险行业的比例也明显下降；然而机械、设备、仪表的配置比例则是由原来的7.61%上升至10.4%，此外，华夏大盘在二季度还增持石化电子，批发零售以及医药行业。

华夏策略：无明显偏好行业

相比之下，华夏策略精选的操作思路与华夏大盘完全不同。

二季报显示，华夏策略精选的前十大重仓股中，基金经理谭琦依然保留了中国联通、中国石化、广汇能源和云南城投四家公司。但广汇能源在二季度被大幅减持，由原来的约950万股降至不足286万股，中国联通减持700万股，云南城投也被减持350万股。

原一季度末重仓股中，大秦铁路、东方金钰、兴业银行、华泰证券、招商银行和洪都航空则被江中药业、申能股份、金山股份、中国平安、东方锆业和许继电器取代。前十大重仓股配置比例从一季度末的36.28%大幅下降不足25%。

此外，华夏策略精选的行业配置也较一季度显得更为分散。原有的金融保险和房地产行业配置比例双双降到9%以下。信息技术、批发零售、医药生物制品等部分前期处于标配或低配的行业，目前的比例明显提升。其中，信息技术行业成为华夏策略配置最重的行业，行业配置比例接近10%。同时，经过一系列的调仓换股后，华夏策略精选的行业配置比例显得较为均衡，并未呈现出明显的行业偏好。

后市机会：经济结构调整

当两只基金的新基金经理接任时，正值5月初两市处于反弹高点时。随后沪深A股从2450点开始了漫长的下跌，目前接近前期低点2132点。

在价值投资者看来，A股估值变得越来越具有吸引力，“钻石底”的形成是大概率事件；而另一部分投资者认为，在经济下滑的背景下，难言反转。在目前的背景下，偏股型基金到底是应该调结构，还应该减仓规避风险？

伴随结构性行情的演变，市场热点轮番转换，似乎前者是较为合理的选择。谈到股市未来的投资时，华夏大盘和华夏策略精选双双表示，要在未来经济结构调整中寻找投资机会。

华夏大盘精选基金经理巩怀志认为，展望3季度，通胀有望继续下行，市场流动性将进一步宽松。伴随利率下行和成本下降，“稳增长”政策及货币政策放松对经济改善的效果将逐步显现，房地产产业链趋于恢复，经济增速将在总需求的带动下探底趋稳。从中长期的角度看，在旧有经济驱动力日益受限，潜在经济增长率下行的过程中，如何调整经济结构、寻求新的增长动力将成为持续的话题。股票市场将前瞻性地反映出这些经济变化和结构变迁。

而华夏策略精选掌门人谭琦则表示，未来，宏观经济的波动周期较为明确，经济处于“减速-企稳”交替出现的阶段，细分行业的景气变化较宏观相比更为显著。投资策略要适应市场条件，并经得起时间的考验，因此，执行策略的过程应分为两个部分：第一，充分考虑各种投资类型，减少投资盲点；第二，在第一点的基础上，把握符合未来经济特征的投资机会，突出重点。（上证报）