近期A股震荡幅度明显增大，大盘接连出现N型、W型等反复走势。上市公司重要股东中有的忙减持套现，有的忙增持加码，在产业资本对股市影响力逐步提升的当下，分析人士认为选股可着眼于各资金势力的成本线和价值判断。

市场人士认为，在股指高位震荡格局下，抛开指数寻找个股机会的策略或渐成气候，追求安全边际的投资取向可能重新活跃，因而，投资者可尝试在跌破增发价格的资产重组概念股中寻找部分安全感。

在资产重组中，有一种是对大股东或其他产业资本增发股份购买其资产，这为市场观察产业资本的价值判断和成本提供了角度。2009年5月末，上证指数收盘2632点，与4日2638点相近；以此为起点，证券时报数据部统计，2009年6月至4日，沪深两市有76家上市公司提出对大股东或其他产业资本的增发预案。

其中，房地产公司最多，有18家，占23.68%；有色金属6家、商业贸易7家、公用事业7家。再看盘子大小，1-4亿股本的公司合计52家，占68%；继续细分下去，1-2亿股本的有30家，占总数的39%。渤海证券研究所策略研究员王智勇指出，房地产、商业贸易、公用事业、有色金属等行业借壳重组的意愿较为强烈；同时，总股本在1-4亿之间的公司是较好的壳资源，特别是1-2亿股本更好运作。

据统计，上述发布增发案的上市公司中，有16家4日收盘价跌破了增发价；分别是桂冠电力、穗恒运A、中国玻纤、蓉胜超微、东方创业、ST黄海、富龙热电、迪马股份、万方地产、*ST百科、绿景地产、*ST德棉、实达集团、ST兴业、宜华地产、吉林制药。 分析人士认为，上述跌破增发价的股票不意味着一定比大盘安全，但可成为一个观察的好角度。16只跌破增发价的股票中，富龙热电以破发34.9%居首，增发股份是为收购矿业公司。万方地产和绿景地产两只地产股破发率随后，增发所指均为主营业务范畴。破发率最低的是ST兴业，增发也是为收购房地产资产。16只股票中，8只股票的增发案含收购房地产类项目，显见房地产公司当下对资金的需求比较饥渴，而市场对增发效果则存在一定分歧。（证券时报）