中国金融：信用债违约处置规定近日将印发，要健全配套制度

针对中国信用债市场违约频现，上海证券报周二援引中国央行副行长刘国强称，要坚持问题导向，进一步提升债券违约处置机制的市场化、法治化水平；央行、发改委、证监会联合起草的《关于公司信用类债券违约处置有关事宜的通知》将会很快印发。

刘国强并介绍，央行指导银行间市场交易商协会制定的受托管理人业务指引、持有人会议规程等，也将于近日正式发布；下一步要继续做好丰富市场化处置方式、健全处置配套制度完善违约债券交易机制等方面的工作。

“但有些制度还不够完善，迫切需要公司信用类债券部际联席机制作为工作重点加以推进。”刘国强指出，在债券违约处置中要注重公平原则，包括债权人之间债权人与债务人之间、股东与债权人之间的公平。

据其介绍，截至2019年11月末，中国债券市场规模接近100万亿元，是全球第二大债券市场；公司信用类债券规模超过20万亿元，也居于全球第二位。

对于债券违约纠纷化解方面，刘国强还指出，要完善庭外重组方式，构建多层次的违约纠纷化解机制。庭外重组具有自主性和灵活性强、回收率高、负面影响小等优点。

“我们也希望与司法部门一起，积极探索设立违约债券调解机构，引入行业调解，提高庭外重组的专业性和权威性，同时运用好仲裁制度，形成非诉讼方式与诉讼方式有机衔接、协调联动的多层次债券违约纠纷化解机制，”他称。

此外，刘国强还指出，健全违约前的风险防范与处置机制。从目前违约处置案例看，绝大部分都是违约后的处置，忽视了违约前的风险识别与防范。如果双方能够在违约前达成债券展期、置换等债务重组协议，可以降低债券违约，减少债券持有人损失，也可以为发行人恢复正常经营提供时间空间。

国际评级机构--惠誉评级中国企业研究董事黄筱婷12月曾表示，以发行人的数量衡量，中国民企债券违约率从2014年的0.6%攀升至2019年前11个月4.9%的新高；鉴于再融资需求高企且经济增长疲软，预计2020年民企违约率将保持在与上述历史新高相似的水平。

继2018年8月中国境内债市城投债首现违约后，私募债16呼和经开PPN001在12月初未按时付息，成城投债违约第二例。之后公司方很快延期支付利息和部分回售本金，二级城投债也反应有限，但该事件无疑将进一步削弱“城投信仰”，城投债的分层局面恐被进一步强化。

来源：路透中文网 2019年12月24日