中国债市动态：期现货波动微弱，富时罗素暂未纳入中国债券影响有限

中国债市周五早盘几无波动，银行间市场10年利率债波幅仅约0.5个基点（bp）。富时罗素暂未将中国债券纳入其国际指数，不过此消息对国内市场影响暂有限，长假临近机构观望气氛更浓，倾向多看少动。

交易员并指出，目前市场信心仍偏弱，而下周一将发布PMI数据，10月中美重启高级别贸易谈判也将重启，短期市场依旧面临较大不确定性，多空力量暂时平衡，等待后续消息面明朗后给出进一步指引。

“空头势力（仍较强）吧，节前没什么人买。尤其是现在中美又是天天各种消息，（国庆）七天谁也不知道会发生什么，”北京一银行交易员称。

中国国庆假期为10月1日-7日，本周日（9月29日）为换休工作日，银行间债市正常开市交易。

上海一银行交易员谈到，最新PMI数据公布在即，市场预期分歧不小，如果数据明显好于预期，可能加重市场的负面情绪。

路透综合22家分析机构的预估中值显示，中国9月官方制造业采购经理人指数(PMI)lt;CNP MIB=ECI料持稳于49.5，连续五个月处在萎缩区域。分析人士认为，中美贸易摩擦负面影响显现，制造业下行压力增加，不过随着逆周期政策发力，四季度会逐渐改善。

剩余期限近10年的国开190210券最新报在3.5975%，上日尾盘为3.60%；国开10年新券190215最新报3.5325%，上日尾盘为3.5275%。10年期国债190006券收益率最新成交在3.13%，上日尾盘为3.1314%。

指数提供商富时罗素周四表示，将把中国在岸政府债券留在可能调升评级的观察名单中。若评级被上调，或可令中国债券得以被纳入该公司受到广泛追踪的公债指数。

兴业证券固收研究最新报告称，富时罗素WGBI指数是影响力最广泛的国际债券指数，也是三大国际指数中纳入标准最透明、条件最苛刻的指数。其指数成分国以发达市场为主，目前纳入的新兴市场国家仅有墨西哥、南非和马来西亚三国。纳入WGBI指数的“含金量”无疑更高，中国此次未被纳入显示面临一定波折。

报告指出，中国目前在纳入WGBI的主要差距在于外汇市场深度以及资本项目开放等方面，这些可以说是中国金融领域改革的“最后一公里”。富时罗素将中国继续放在观察名单上有利于倒逼中国金融改革走向深化，从这个角度而言此次入富遇阻不是坏事。

兴业证券并认为，在当前时点外资是否参与在岸人民币债券市场主要受周期性因素影响，随着美国和欧洲步入宽松通道，中国债市的制度型开放红利有望与全球流动性再宽松形成共振，外资流入斜率有望进一步提升，尽管短期节奏可能受中美贸易争端的扰动。

中国央行公开市场今日进行了300亿元人民币14天期逆回购操作，今日公开市场有400亿元逆回购到期，本周共有1,900亿元人民币到期。据此计算，截至目前，本周公开市场净投放200亿元。

以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:

来源：路透中文网 2019年9月27日