消费支出成为拉动美国经济复苏的主要动力，贵金属或将长期延续弱势格局，短期美国经济数据好转导致金价持续下挫。

6月4日，美联储发布了当前美国经济形势报告褐皮书。褐皮书显示，近几周内消费者支出走强，促进了美国经济活动。美国经济活动“小幅至温和”增长，受益于汽车销售和旅游的增长。

美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的报告显示，截至5月27日，投机者持有的黄金期货净多头减少23100手，至净多头73391手，创今年2月18日以来最低值。其中，投机性空头持仓大幅增加21317手，加之整体未平仓合约数量呈现增加之势，显示市场活跃度并未降低，这表明以对冲基金为主的投机者做空金价的意愿增强。

长期来看，美联储仍将逐步削减量化宽松政策（QE）规模，这并不与美国长期低利率政策相悖。货币政策从过度宽松向常态化转变，但将导致实际利率逐步上升，这对黄金来说是长期利空因素。即使是美国削减QE规模结束，经济复苏阶段黄金也不具备长期上涨的动力。黄金逐步踏入弱势下行阶段，低点在1100美元/盎司~1200美元/盎司之间。

此外，伦敦租借利率远期及近期价差在0.05%附近出现上涨迹象，黄金有反弹的可能性。

来源：中国黄金网  2014年06月09日