此前获准的首批黄金ETF——华安黄金ETF和国泰黄金ETF已经募集结束，据多家媒体报道，华安黄金ETF募集资金超过12亿元，而国泰黄金ETF的规模不到5亿元，未达到公司高层此前30亿~50亿元的预期值。

上述两只黄金ETF并未赶上黄金上涨的牛市，而今年以来低迷的黄金价格也打压了投资者的购买行为。截至7月15日，全球最大的黄金ETF——SPDR黄金持仓量为939.07吨，已经连续三日未变。

即使上周纽约黄金价格上涨超过5%，是两年来最大单周涨幅，但世界主要黄金ETF仍未增仓，年初以来SPDR已经减仓410吨黄金。

而就实物黄金而言，国内市场近几个月来需求旺盛。今年上半年，金交所黄金交割量几乎接近去年全年，并且达到中国全年黄金产量的两倍多。金交所本周一公布的数据显示，其1~6月的黄金交割量达1098吨，接近去年全年金交所1139吨的黄金交割量。

然而，随着黄金价格的持续下跌，投资者对于购买实物黄金越来越谨慎。从单月数据来看，尤其是自从4月触及纪录高位以来，金交所月度黄金交割量已连续两月下滑。今年4、5、6月的黄金交割量分别为236吨、224吨和180吨。

此外，华安黄金ETF和国泰黄金ETF的主要投资对象为黄金现货合约，且持有的黄金现货合约的价值不低于基金资产的90%。

从目前的情况来看，二者规模合计仅为20亿元左右，约折合7吨现货黄金，而目前金交所黄金实盘交易每天成交量就达到数十吨，而随着后期更多的基金公司推出黄金ETF，黄金ETF对现货黄金市场的影响仍不可小觑。

“这个因素长期看可能成为黄金市场的炒作题材，在后期反弹的时候，可以拿出来当成多头题材。在金价出现明显反弹上涨趋势的时候，ETF的趁势买入，会扩大金价的涨幅；在金价大跌的时候，基金赎回压力会导致黄金投资市场恐慌心理加重，使金价出现超跌。”良运期货分析师王伟民分析认为。

来源：第一财经日报  2013年7月17日