国际金价在今年4月份大幅下跌后，近期一直在每盎司1400美元附近震荡，而这一价格可能已经接近行业的整体盈亏边际。国际资源（01051.HK）副主席Owen Hegarty认为，金价未来的下跌空间不大，黄金开采成本上涨将支撑金价走势。

Owen Hegarty指出，目前全球黄金生产商的平均黄金开采总成本为1200美元每盎司，尽快科技的进步会降低黄金的开采成本，但随着优质的尽快越来越少，勘探等成本不断增加，黄金开采的总体综合成本将处于不断上升的趋势。“到2020年之前，黄金的产能不会扩大，甚至还会下降，虽然短期因素可压制金价上扬，考虑到需求和供求，生产成本上涨等因素，未来金价仍有上扬空间。从企业需要实现盈利的角度看，黄金价格不可能长期低于其开采成本，这将给金价提供支持。” 其表示。

Owen Hegarty是澳大利亚矿冶学会董事，在全球采矿业有40年经验，曾在力拓集团任职25年，担任过力拓亚洲业务及澳洲铜业务及黄金业务董事总经理。

根据MinEx矿业勘探顾问公司资料显示，全球发现的金矿数量逐年急剧下跌。世界黄金协会（WGC）执行长Aram Shishmanian此前也表示，未来五年金价成本将持续攀升，金价至少需要达到每盎司3000美元，矿商才能维持业务，该水平是黄金矿产商目前的“生 存底线”。他估计，长期而言市场对黄金的需求将会持续推升价格。

在黄金价格暴跌和开采成本急剧上升后，低成本的黄金开采企业优势凸显。瑞银2013年5月9日发布的亚洲材料板块分析报告认为，国际资源在印尼的Martabe项目的现金开采成本仅为每盎司650美元。根据公开信息，这一成本使得Martabe项目是全球成本最低的金矿之一。

国际资源在印尼的Martabe项目为印尼第三大金矿产区，年设计黄金产量为25万盎司。国际资源2013年一季报显示，一季度已经产金6.36万盎司，产白银24.44万盎司。国际资源的公开资料显示，Martabe项目已圈定黄金资源量由2009历年的450万盎司增至2013历年的805万盎司。国际资源有300万盎司的黄金储量，意味满负荷运作情况下的矿山寿命为12年。

渣打银行发表研究报告指出，Martabe金矿剥采率低，银副产品量庞大，使得国际资源较同业公司保有可持续的低成本优势。

来源：经济观察网 2013年6月19日