[市场表现]

    国内黄金期货周二(7月18日)全线走低，主力合约早盘大幅低开，盘中震荡走低，午盘后快速拉升，最终收跌。上海黄金期货主力2012年12月合约价格周三收盘下跌2.55元，报327.13元/克，跌幅0.77%，成交量44252手，前一交易日44396手，本交易日减少144手；成交金额144.76亿元，前一交易日为148.79亿元，本交易日减少4.03亿元; 截至收盘持仓量为117736手，前一交易日为117402手，本交易日增加334手。

    上海白银期货主力合约2012年9月合约价格周三(7月18日)收盘下跌36元，报5,811元/千克，跌幅0.62%，成交量76044手，前个交易日104858手，本交易日减少28814手；成交金额66.22亿元，前一交易日为91.97亿元，本交易日减少25.77亿元；截至收盘持仓量为57180手，前一交易日为59076手，本交易日减少1896手。

    纽约黄金期货价格周三收盘下跌，创下将近一个星期以来的最低收盘价，同时也是金价连续第三个交易日下跌，原因是投资者仍旧对美联储主席本-伯南克向美国国会作证的证词感到失望，且美元汇率有所上涨。当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)8月份交割的黄金期货价格收盘下跌18.70美元，报收于每盎司1570.80美元，跌幅为1.2%，创下自上周四以来的最低收盘价。9月份交割的期银价格下跌22美分，报收于每盎司27.10美元，跌幅为0.8%。

    [行情分析]

    美联储周三发布褐皮书报告称，6月份和7月初美国经济的增长速度"从温和到稳健"，主要由于某些地区的零售销售和制造业活动有所冷却。美联储在报告中指出："大多数地方联储所在地区的制造业活动继续缓慢扩张，就业水平的改善步伐微温。"报告称，纽约联储、费城联储和克利夫兰联储均指出，其所在地区的经济"活动继续扩张，但速度与上一份褐皮书报告发布时相比有所放缓；里奇蒙德联储则报称其所在地区的经济活动表现不一"。亚特兰大联储、圣路易斯联储和旧金山联储均报称其所在地区的经济活动"温和增长"，波士顿、芝加哥、明尼阿波利斯、堪萨斯城和达拉斯联储则报称"稳健增长"。与此相比，在6月6日发布的上一份褐皮书报告中，有7家地方联储报称其所在地区的经济活动"稳健" 增长，仅有一家地方联储报称有所放缓。

    美国6月份新屋开建速度为3年多来最高，为已经表露冷却迹象的经济伸出援手。美国商务部周三宣布，上个月新屋开建经季调后增长6.9%至76万套(年率)，超过74.5万套的市场预期，且增速为2008年10月以来最高。尽管未售房屋数量仍然很大，6年前崩溃的美国房地产市场相对来说是今年经济中的一个亮点。美联储主席伯南克周二称该行业的状况有所改善。周三抵押贷款银行家协会(Mortgage Bankers Association)称，随着30年抵押贷款利率创新低，上周住房按揭贷款申请量大涨。其它私营机构也表示，5月份购房签约量急剧上涨，上个月的房价也上涨。

    美国银行正在就其在操纵伦敦银行同业拆解利率(Libor)事件中扮演的角色接受监管者质询。美银高管在公司季度电话会议上承认，美银正在配合美国和国外监管机构的调查。美银高管在会议上表示，美银在Libor相关的诉讼中是被告。包括纽约首席检察官Eric Schneiderman在内的新调查者已经介入。

    金价周三连跌第二天，因投资人再次忧虑欧债危机，且对美国即将推出更多刺激措施提振经济的臆测减退。金价承压，因迹象显示欧洲经济状况不断恶化，此前德国总理梅克尔的讲话令投资人对欧元区前景的忧虑升温，且国际货币基金组织(IMF)促请欧洲央行在解决区内危机上担任更大的角色。黄金是传统对冲通胀的工具，较之股市和其他商品，它对美国货币宽松政策的预期更敏感。美联储主席伯南克第二天在国会作证词陈述，他再一次没有暗示将推出新的刺激措施，尽管近期迹象显示美国经济放缓。

    [操作建议]

伯南克在国会第二天的证词陈述中，依然没有提及推出新一轮的货币刺激政策，大大打消了市场对于QE3的预期。因此，黄金，白银联袂下跌，金价低至1573美元，白银测试了27美元。不过，相对于前几次类似的情况，此次金银的表现算得上是相当稳健。如果未来几日，黄金能稳定在1550美元上方，白银能稳定于27美元一线。我相信很快金价就会掉头向上测试1640美元一线阻力，白银上方的目标在30美元。

来源：文华财经 2012年7月19日