[市场表现]

    国内黄金期货周二(7月3日)全线收涨，主力合约早盘小幅高开，盘中稳步上行，最终收涨。上海黄金期货主力2012年12月合约价格周二收盘上涨3.39元，报331.73元/克，涨幅1.03%，成交量46332手，前一交易日41118手，本交易日增加5214手；成交金额153.06亿元，前一交易日为135.01亿元，本交易日增加18.05亿元; 截至收盘持仓量为111698手，前一交易日为109462手，本交易日增加2236手。

    上海白银期货主力合约2012年9月合约价格周二(7月3日)收盘上涨104元，报5,908元/千克，涨幅1.79%，成交量186102手，前个交易日156980手，本交易日增加29122手；成交金额163.88亿元，前一交易日为136.69亿元，本交易日增加27.19亿元；截至收盘持仓量为68056手，前一交易日为73088手，本交易日减少5032手。

    纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)8月份交割的黄金期货价格上涨24.10美元，报收于每盎司1621.80美元，涨幅为1.5%。在周一的交易中，8月份合约小幅下跌，收盘报每盎司1597.70美元，跌幅为0.4%。9月份交割的期银价格上涨78美分，报收于每盎司28.28美元，涨幅为2.8%。

    [行情分析]

    美国政府发布的5月份工厂订单报告显示，订单环比增长0.7%，超出市场普遍预期。对似乎更易遭受欧洲债务危机冲击的美国制造业来说，这份报告是一个利好迹象。美国商务部指出，5月制造业新订单的环比涨幅为0.7%。据汤森路透集团调查，经济学家平均预期5月工厂订单将增0.2%。报告还显示，5月制造业订单呈全方位增长，机械、家电直至汽车、飞机等多个制造子行业的订单均实现增长。但是，近来美国制造业的增长势头已开始放缓，市场越发担心经济的复苏可能已失去部分动势。在截至5月底的五个月当中，制造业订单有三个月是环比下滑的。今天商务部还宣布，将4月工厂订单的环比降幅从早先公布的0.6%小幅上调至0.7%。

    本周一美国供应管理协会(ISM)宣布，6月制造业出现了过去近三年来的首次萎缩，即相关指数跌至50%的荣枯分界线之下。在美国经济摆脱2007-2009年衰退后的复苏过程中，制造业曾是一个主要的增长动力源(600405,股吧)。商务部的数据还显示，若不计运输产品，5月的工厂新订单备订单增2.1%。这一订单被视为衡量企业信心和开支计划的重要指标环比增长0.4%，其中机械订单攀升4.2%，家电订单增加2.0%。不计飞机的非国防类资本设

    法国总理让-马克-艾罗周二大幅下调了该国今明两年GDP增长预期，从而为明年的一连串财政削减措施铺平了道路，这些措施势必将激怒很多民众，因为新上台的社会党政府原本承诺将避免紧缩。法国审计署周一发表了2012年上半年法国公共财政状况报告，总结了上届政府的财政支出，警示现政府需设法削减开支，今后两年内必须节省400亿欧元的公共支出，方能达到财政收支平衡的目标。作为对这份审计报告的回应，艾罗周二表示，预计2012年法国GDP将仅增长0.3%，低于上届保守党政府预期的0.7%。他还将2013年GDP增长预期从此前的1.75%下调至1.2%。

    金价周二上涨1.5%至两周高位，此前有迹象显示美国经济放缓，引发投资者预计全球央行将推出新货币刺激计划。黄金亦受对冲通胀买盘的扶助，因为伊朗核计划紧张局势升温，令原油价格大涨，同时谷物价格也因美国中西部乾旱导致的供给忧虑而攀升。过去两个交易日里,黄金已上涨近5%，之前数据显示美国6月制造业萎缩，为近三年来首次。5月工厂新订单指数表现超出预期，但今年整体趋势为走软，令人们加倍担心经济复苏正失去动能。美国经济放缓、欧洲债务危机和迹象显示中国经济降温,暗示政策制定者很可能采取大胆举措来避免衰退。汤森路透初步数据显示，成交量连续第二个交易日保持清淡，较30日均值低40%，在周三美国独立日假期前，市场从事交易的人员较少。重要的美国非农就业数据将在周五公布，投资者将据此推断美联储未来行动方向。6月非农就业岗位料增加90000个。欧洲央行(ECB)有可能在本周稍晚将利率下调至纪录低位。黄金上周五大涨3%，当时欧洲领导人达成了支持银行业并降低借贷成本的协议。不过，实货需求仍不振.亚洲现货金市场买盘活动仍然清淡，上周尾段曾有一波热炒，当时金价曾短暂跌破每盎司1550美元水平。

    [操作建议]

黄金，白银大涨，金价收复1600美元关口，银价杀上28美元。本周将公布非农就业数据，此前已经连续三个月大幅差于预期，均引发了市场对于QE3的预期。过去三个月黄金，白银都会受益于差劲的非农数据，这一次估计也不会出意外。从市场的反应来看，这一次倒是有提前反应的情况，预计周五数据公布前，黄金，白银将保持上涨。

来源：文华财经 2012年7月4日