五一假期之后，喜欢投资贵金属的投资者又将增加一个渠道白银期货。白银期货交易的开盘、收盘时间与上海期货交易所（以下简称上期所）交易时间相同，即上午9：00-11：30；下午1：30-3：00。交易手续费暂定为成交金额的万分之零点八，门槛仅1万元。

　　模拟交易振幅剧烈

　　昨天，上期所开展白银期货模拟交易，开盘后，主力合约1209在6500-6800元之间震荡运行，震荡区间逐渐收窄，但在上午11点25分， 突然迅速拉高近800元，一度到达7400元，后又快速回落，凸显了白银期货的活跃性特征，也提醒投资者要注意控制风险。举例来说，11点25分 和11点26分，白银期货1209合约各波动将近800元，按15公斤/手算的话，就是12000元，（昨天上午沪铜的振幅才近400元）能完全抓住的话，1手盈利是2000元，足以见白银期货的波动性之大。

    上期所表示，此次模拟交易的目的是为了加强期货投资者教育，让客户通过模拟交易活动正确认识期货市场，增强白银期货风险防范意识。

    上期所5月3日-9日还将对白银期货交易系统开展测试，最快将于5月底正式上市。

　　市场风险高于黄金

　　作为人们最为熟悉的两种贵金属之一，近年来白银投资需求强劲，不过，白银兼具工业金属和贵金属的特点，其价格走势并不完全追随黄金，而且白银的价格低，投机性也更强，价格的波动往往比黄金更为剧烈。以去年为例，白银曾经经历了年初的疯狂上涨和随后的大幅下挫，让很多投资者损失惨重。在那轮下跌过程中，白银甚至出现过11分钟跌去12%的可怕走势。

　　不适合普通投资者

　　与白银T+D交易相比，白银期货的投资门槛更高。如果以上期所发布的白银期货标准合约草案来看，该合约的交易单位为15公斤/手，合约最低交易 保证金为合约价值的7%。根据惯例，期货公司会在交易所规定的最低保证金基础上再上浮3%-5%。如按保证金12%计算，投资者参与白银期货的门槛约1万元。不过，期货公司的分析师普遍认为，虽然白银期货的投资门槛约为1万元，但在实际的期货交易中不能满仓操作，因此投资者在参与白银期货时，其投入的资金 量至少应在3万元左右。

　　相比之下，目前银行代理的上海金交所白银T+D业务，其交易单位为1000克/手，上海金交所规定的保证金比例为15%，各家银行会在此基础上上浮几个百分点。

不过特别需要注意的是，参与白银T+D交易的投资者，并不完全适合参与白银期货交易，因为上期所的白银期货涨跌停板为5%，而上海黄金交易所的白银T+D品种的涨跌停板为12%。如果白银行情出现剧烈波动时，可能会出现期货市场跌停，而白银T+D市场仍可交易的情况。此外，白银期货的交易时间会短于白银T+D品种，前者只在交易日的白天进行交易，而后者在交易日的晚间也可以进行交易，正是如此，就可能造成白银期货价格的波动加大，因此建议普通投资者慎重入场。

来源：都市快报 2012年5月3日