【市场表现】

国内黄金期货周三(3月7日)延续跌势，全线下挫。主力合约早盘大幅低开，盘中窄幅波动运行，最终收跌。上海黄金期货主力2012年6月合约价格周三收盘下跌6.21元，跌幅1.79%，报341.49元/克，成交量51916手，前一交易日45226手，本交易日增加6690手；成交金额177.48亿元，前一交易日为157.29亿元，本交易日增加20.19亿元; 截至收盘持仓量为73830手，前一交易日为72390手，本交易日增加1440手。

纽约黄金期货价格周三收盘上涨，扭转此前三个交易日的连续跌势，主要由于私人部门就业数据令市场感到振奋，以及有消息称美联储官员正在考虑推出一种新的债券购买计划。当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)4月份交割的黄金期货价格上涨11.80美元，报收于每盎司1683.90美元，跌幅为0.7%。

【行情分析】

美国薪资服务提供商ADP发布的2月私营领域就业报告显示，上个月私营就业环比增长21.6万，这主要得益于服务业和小型企业的雇佣量增长，21.6万高于市场的普遍预期。与此同时，1月私营就业的环比增量由早先公布的17万上调至17.3万。市场对ADP私营就业报告颇为重视，以求从中探寻美国劳工部公布的非农就业数据的发展趋势。本周五2月非农就业报告将公布，其中将包含公、私两方面的就业增量数据。经济学家平均预期2月的ADP私营就业环比将增加20.8万，而2月的非农就业将增加21.3万，将略低于1月的24.3万。此外，经济学家普遍预期2月的失业率将维持在8.3%。

美国劳工部发布的2011年4季度非农生产率报告显示，薪资成本的年增长率达2.8%，明显超出早先预期，而非农生产率仅温和上调，但鉴于劳动力市场疲软，美国的通胀压力仍将较为温和。劳工部指出，2011年4季度单位劳动成本的年增长率由早先发布的1.2%调升至2.8%。据汤森路透集团调查，经济学家平均预期4季度单位劳 动成本的增长率不会修正，即仍为1.2%。单位劳动成本是美联储最密切关注的通胀指标之一。去年3季度薪酬成本的变化率今日也被大幅上调，从早先公布的下 降2.1%升至增长3.9%。上周发布的四季度修正版GDP报告已经预示薪酬的增长速度将走强。2011年4季度美国经济的增长率已由早先发布的2.8%上调至3%。今日劳工部还称，去年4季度非农生产率的环比年化增长率上调至0.9%，超过早先发布的0.7%。

一位希腊政府官员周三称，希腊6家养老基金仍反对参与债券互换计划，而其它8家养老基金已经同意参与。目前距离协议参与截止日期仅一天之遥。该官员称，仍反对债券置换协议的6家养老基金共持有34亿欧元希腊债务。该协议将强迫投资者将所持债务减记约75%。另外8家同意该协议的养老基金共持有30亿欧元希腊债券。希腊称拒绝参与债券置换协议的投资者将不会得到赔付。

金价周三收涨，终止三日连跌，因希腊债务前景改善，以及正面的美国就业数据提振风险意愿。此外，华尔街日报报导称，美联储考虑冲销买入公债释出的资金，旨在应对资产购买将刺激通胀的忧虑，亦提振金价。金价周三追随美股和油价涨势，之前主要银行和养老基金支持了希腊的债务交换项目，增加了纾困协议成功的可能性。尽管金价周二下跌，芝加哥商业交易所(CME)数据显示，美国黄金期货未平仓量仅下跌0.2%，这暗示部分投资者可能在金价跌破200日移动均线时，增加了新的空仓。黄金近期与风险较高资产一并上涨，而非是扮演传统避险商品身份。数据显示周二美国2月民间部门就业增长，也给予黄金支撑。黄金价格下跌引发消费者作出反应。中国和印度买盘活动本周增加，不过数量不多。此外黄金上市交易基金(ETF)持仓量仍在纪录高位，显示出投资者对黄金的需求。

【操作建议】

黄金在跌破1700美元关口后，并未加速下滑，反而出现了小幅反弹。虽然，上周黄金遭受重创，但是交易量并未萎缩，而持仓量也已经有所企稳。上述现象说明，投资者并没因此恐慌地逃离黄金市场。从这个角度来说，我对黄金保持谨慎乐观。眼下，明天非农数据公布之前，预计金价会保持弱势整理。

【来源：文华财经】