2011年的黄金，有过温文尔雅不紧不慢的规律小调；有过脱缰野马的奔腾炙热；有过飞流直下三千尺的泄洪决堤；有过躁动不安没有规律的上串下跳；更有过慢工细活磨磨蹭蹭的走平指标。黄金大起或大落，不上或不下，又或上下来回扫盘，磨练出一批心理素质极强的投资者。

　　黄金是债务危机最大的牺牲品

　　世界货币冥冥之中与黄金千丝万缕，黄金作为货币的历史很遥远。新一轮的黄金牛市始自2001年9•11事件。10年里黄金上涨了527%。2011年5月2日，美国总统奥巴马宣布拉登被击毙，就在同一天，黄金恰恰完成了艾略特波浪理论3浪的目标：1浪的1.618倍位置，当越过1570美元/盎司后，当周下挫7%，结束了一轮上涨。

　　接踵而来的希腊债务问题再度成为全球担忧中心。美国经济复苏疲弱、债务上限谈判僵持不下，避险买盘一度推动金价回升，但随着美联储QE2的结束，金价未能跨越5月高点，破败回落。

　　紧随欧债危机，美联储量化宽松会议的消息刺激黄金再次炙热，以7月份的13连阳为标志，揭开了黄金牛市的新序幕。涨势凶不可挡，连刷新高，窜上9月份 1922美元/盎司的历史新高。较2010年底收盘1418美元/盎司上涨了504美元，涨幅达35.5%，按1月份低点计算，涨幅达47.5%。9月份更是每天以100～200美元的幅度惊人地跳跃着，在短短3个月的大起大落中，奇迹只留给那些愿意去创造奇迹的人，拨开眼前的迷茫以及假象，给自己创造相应收益。

　　在这轮经济荡漾中，美国已经卖出了几乎全部黄金，现在美元已开始走强。对于美元的走势，笔者认为明年年底以前，美元指数会超过100，所以美元崩溃即无稽之谈。没有任何一个国家政府会因为黄金去放弃法币。黄金作为众所周知的避险产品，被美国一层一层设下“圈套”，成为这场战争的最大牺牲品。

　　风雨之后更坚韧

　　近期，欧债危机持续蔓延，市场情绪处于恐慌状态，任何有关欧债危机的不利消息，都会快速打压资产价格。继德国公开讨论希腊退出欧元区问题后，标普调降意大利主权信用评级，而后希腊8家银行遭到降级。著名投资大师索罗斯警告说，“目前的欧洲债务危机比2008年的金融海啸更糟，欧元区的主权债务问题可能会导致全球经济体面临财政和信贷紧缩。”

　　而此后美联储的“扭转操作”，则掀开了行情下跌的又一页。由于美联储的QE3彻底落空，全球金融市场大挫。风险恐慌情绪中，大量资金涌入美元避险，美元指数连续飙升，直奔79点压力线。现货黄金则在周五破位1700美元/盎司之后，连续下挫最低至1532美元/盎司，自1920.8美元/盎司高位下挫多达20%。而现货白银跌幅更甚，直至26美元/盎司止步，自4月高点49.81美元/盎司下挫达到47%左右。

　　当金价自9月初再度突破1900美元/盎司后，9月6日，金价一路涨至1920美元/盎司。瑞士央行意外宣布将瑞郎挂钩欧元以阻止瑞郎升值，将欧元兑瑞郎最低汇率目标设定在1.20瑞郎，而且通过无限量外币来维持这个目标。瑞士央行此举触发瑞郎急挫，同时亦引发黄金卖盘。10月份开始之后，盘面开始震荡修复。“华尔街游行”也造成美国不小困扰，近期美盘变脸开始安静，在每天行情最大不超过100美元的波幅中开始进入悠哉悠哉的走势，市场现在显得平淡许多。历经这次暴风雨的袭击，一切开始归于平静。市场混乱恐慌情绪也开始进入平复阶段。黄金市场虽然不会今年第四季度再次上演决堤一幕，但也处于宽幅震荡之中。

　　而未来一段时间，欧债危机的任何进展，都将牵动市场的神经。目前蔓延全球的债务危机的影响深远，全球经济是否二次衰退引起更大级别的危机，还需要看欧美等经济体领导作用的发挥。不过，短期内，预计市场恐慌情绪即使要进入平复阶段，也难以消除，因此，未来四季度的行情仍将处于大幅波动之中。不过笔者认为当一切开始归于平静的同时，黄金也将以震荡修复结束2011年。黄金作为资本市场的一大重要角色，涨势不可否认。

【来源：大众理财顾问】