在过去的2009年中，黄金市场无疑成了全球资本市场上最耀眼的明星。金价短短半年间一涨再涨，12月走上1200美元/盎司高点，以至于美国《福布斯》杂志评选出的2009全球七大金融泡沫中，黄金居首。对于2010年的黄金走势，业内专家预计，金价最高有望达到1350美元。慢牛走势仍然是2010年黄金市场的主要特征，因此投资者投资时需要保持理性和耐性。岳辰桦陈春林

　　●金市展望：金价仍有10%～20%上升空间

　　去年金价上涨了220美元

　　2009年，黄金价格从年初880美元/盎司的开盘价格至年末1100美元/盎司的收盘价格，金价上涨了220美元，涨幅25%，相对于大宗商品市场而言，这样的涨幅并不尽如人意，但是考虑危机前后各项资产走势，黄金无疑遥遥领先。

　　高赛尔首席分析师王瑞雷认为，09年高昂的黄金市场只是有一点局部过热，金价上涨到1100美元，牛市的基础是相当稳固的。他预计今年金市的收益率相对于现价有10%～20%上升空间，在未来3年内必将领先美国长期国债收益率。2010年金价一季度会比较平稳，二、四季度走出波段牛市的机会比较大，三季度作为牛市前后的调整期。均线可望维系于1100美元之上，最高价格有望达到1350美元。但要注意的，由于经济复苏环境下资产之间的挤压，金价仍有跌破1000美元的风险。王瑞雷表示，未来两年时间内，黄金价格炒作的基础依然不会围绕通货膨胀展开，危机下的避险、央行增配下的美元贬值仍将是2010年黄金市场原动力。

　　美元短线对黄金上涨有压力

　　2009年12月，美联储召开了本年最后一次利率会议，宣布继续维持美元的基准利率在0-0.25%不变，并会在较长一段时间内维持低水平利率。虽然并没有任何加息的迹象，但美元不跌反涨。不少分析师认为，美国近期乐观的经济数据强力支撑了本轮美元上涨。

　　王瑞雷认为，美元的上涨在今年的一、二月份会持续压制黄金走高的步伐。美国货币政策的不确定性决定了美元的不确定，在美国希望依靠他国的通货膨胀将自身经济拉出衰退泥潭的时候，美元贬值就在情理之中。美国如果不退出宽松的货币政策或者退出的步伐过于缓慢，今年的二至四季度可能会出现美元、金价同步走高的局面。他还指出，美元尽管短期会有回升，但如果美国经济真的稳步复苏起来，美元贬值将会是能预见的事；美国要推行新能源和低碳经济，美元配合维持偏弱走势将是策略选择。渣打银行首席经济学家关家明也认为，短期来讲，由于对美元的需求上升，美元指数还会继续走强。

　　投资性需求今年不会太大

　　王瑞雷表示，08年金融危机爆发后，全球通过流入巨额流动性救市，美元在国际货币体系中的地位受到影响，一些国家央行明里暗里对黄金产生购买意愿。据世界黄金协会统计，各国中央银行2009年合计买入黄金890吨，均价在980美元每盎司左右。所以说2009年的黄金市场，是以各国央行的购金行动为高潮点，黄金价格因而一涨再涨。各国央行成为下半年黄金价格屡次创造历史记录的主要推手。“09年全球黄金市场的动作已经很大了，今年的增量不会很大，投资性需求相对于2009年会有不同程度的萎缩。”王瑞雷告诉记者，2010年应该是平稳过渡的一年，黄金走势也将逐渐成为金融市场重要的风向指标。今年的投资性需求能否稳定在高位非常关键，这将决定金价是否能够稳定在千点之上。

　　●投资策略：1000美元左右入市为宜

　　950美元是金价低点底线

　　“黄金投资需要保持理性，耐心做长线，而不是短线投机。”王瑞雷告诉记者，今年金价在950-1050美元之间适宜入仓，1000美元左右入仓为最佳。投资者可以采用分期定投方法，即每月从家庭收入中投入固定的金额，进行补仓。关注金价走势，下跌即可补仓，仓位不宜太重。现今国际黄金市场需求格局依然围绕珠宝首饰金、黄金投资性需求展开，供给关注的焦点集中在央行售金与旧金回收上。任何环节上的倾斜都有可能导致金价的大幅异动。王瑞雷提醒道，今日黄金运行格局正变得“我行我素”，甚至大部分交易时间里黄金对美元的压制和对商品市场的引导作用都非常明显。同时，投资者要把跌破1000美元考虑在投资的风险控制内，不要以为金价上到1000美元就没有跌破的风险，950美元是低点底线。

　　投资实物金最实用最赚钱

　　很多投资者都有这样的困惑，看到黄金市场的牛市，想分享黄金牛市盛宴，却止步于纷繁复杂的黄金产品。其实市场每种产品都有适合的人群，而最普通也是最适用的黄金投资便是实物黄金投资。王瑞雷认为，做投资就应该选择规则最简单，操作最简便的投资；从赢利角度看，实物投资往往也是最实用、最赚钱的投资。

　　王瑞雷表示，实物黄金最适合普通人群投资，纸黄金也很好地补充了实物黄金，而杠杆黄金交易仅针对风险承受力较强并且有过杠杆交易经验的投资者，并不适合个人理财。总体而言，黄金类产品的投资最好不要超过家庭可投资资产的20%，少了达不到资产分配的效果，多了则除了分享不到国内高速增长带来的收益，还面临较大的资产波动风险。

【来源：扬子晚报】