2010年11月2日，中国建设银行披露配股发行公告，揭开了建行配售工作的序幕。依照公告，建行本次拟向原有股东配售A股和H股，配售比例为每10股配0.7股，其中A股配股价格为3.77元/股，相对于公告前一交易日收盘价的折价率为2 7%；按全额获配测算，建行本次可配股份数量163.58亿股，其中A股可配股份6.3亿股，H股可配股份157.28亿股；A+H配股融资总额人民币616.70亿元，其中A股融资人民币23.75亿元。

本次配股募集资金扣除发行费用后将全部用于补充建行核心资本，大幅提高建行资本充足率和核心资本充足率，预计本次配股完成后建行核心资本充足率将从三季度末的9.33%提高到10%以上，能够更好地满足未来几年监管要求和建行自身的发展需要，增强其资本实力和抵御风险的能力，为未来一段时期内建行资产规模的快速发展提供支持，内在投资价值的提升不言而喻。

从目前A股市场情况来看，国庆节后大盘一路上扬，银行板块亦摆脱之前的低迷态势强劲反弹，节后首周涨幅达15.93%，成为新一轮行情领涨的主力军。此轮银行股走强，一方面缘于此前受房地产宏观调控和地方融资平台等风险因素影响，以及资本充足率、存贷比和拨备覆盖率等监管指标要求提高的预期，板块估值已处于价值洼地；另一方面三季度经济数据好于预期，银行信贷规模持续平稳增长，市场预计银行2010年业绩保持稳定增长，带动银行估值水平回升。10月20日，央行实施了自2007年12月20日以来的首次加息，整体而言本次加息对A股市场流动性影响有限，对银行股而言具正面影响，有利于银行扩大净利差，其中活期存款占比较高的银行如招商、宁波、建行、农行等相对更加受益，带动银行未来业绩的提升。因此短期内A股银行板块处于估值修复的上升空间，建行配股在此时获准，恰为投资者投资银行股创造了良好的投资契机。

长期来看，宏观层面经济基本面持续向好的趋势不改，“加息”靴子落地、房地产调控政策日益明朗使得银行业的政策性风险逐渐降低，人民币升值带动人民币资产价值提升，银行业前三季度表现出了良好的业绩，贷款规模继续保持稳步增长，预期未来一段时期内银行业将保持稳定增长，行业景气度持续向好。从建行自身情况来看，三季报显示建行年化加权平均净资产收益率和年化平均资产回报率分别为24.87%与1.46%，高于其他国有大型商业银行水平；建行优良和广泛的客户基础，为其带来了领先的贷款收益率以及低于同行的存款付息率，今年前三季度净利差2.35%，在大型国有商业银行中处于较高水平；在风险管理方面保持了其一贯的积极稳健，第三季度末不良贷款率为1.14%，拨备覆盖率213.48%，拨备覆盖水平位居四大行之首，且受国际金融市场波动和不景气的影响远小于其他国有大型商业银行。同时，建行历年以来股本回报率和资产回报率水平均为各大国有银行之首，自20 09年以来，建行的A股已为投资者带来了40%以上的股本升值及累计股息回报。因此对投资者而言，建行具备优异的基本面支撑其估值水平的进一步提升。

另外，相对其他再融资方式，配股价格相对二级市场定价通常具有较大的折扣，对投资者具有一定的吸引力，2010年上半年，招商银行和交通银行完成配股后迎来一波上涨行情，收到投资者的热烈追捧。以交行为例，交行A股复牌后连续四个交易日收出小阳线，成功实现填权，投资者取得了可观的投资收益率。本次建行配股价格相对于公告前一交易日收盘价折价27%，虽略低于中国银行的配股价格折价率，但是无论是从建行股价当前的估值还是从建行出色的内在价值来看，该折扣定价合理，具有潜在的投资空间。

建行配股获准，为现有股东和广大的投资者带来了良好的投资机会，投资者应充分把握这一契机，分享这场价值投资的盛宴。