摩根大通8月23日发表报告，指内地房地产市场表现活跃，建行（00939）资产质素显著改善，维持「增持」评级，目标价由8.2元微升至8.4元。建行昨收5.99元，升2.57%，距目标价尚有40%上升空间。

　　建行第二季纯利296亿元人民币，按季增长13%，较摩通原先估计高25%，亦较市场平均估计高10%。虽然上半年纯利倒退5%，但仍高过预期倒退12%，主要是资产质素显著改善，及次季信贷成本下降。

　　摩通表示，建行上半年的成本控制给市场带来惊喜，经营成本461.85亿元人民币，按年维持零升幅。上半年收入1,314.65亿元人民币，按年下跌3%，较预期略好，其间交易手续费收入强劲。

　　摩通指出，建行第二季不良贷款按季度下降6%，不良贷款比率下调至1.7%。此外，内地房地产市场表现活跃，与08年下半年比较，不良贷款下跌21%。占总贷款2.7%的海外贷款，则持续恶化，由08年下半年的43个百分点增加60个点子。虽然第二季信贷成本下降31个点子，不过不良贷款覆盖率已改善至151%。

　　摩通预测，建行2009至2011年每股盈利是0.47元、0.60元及0.74元人民币，增长17.50%，27.66%及23.33%。