编者按：为了让客户通过轻松、易懂的方式了解专业的家庭财富管理知识，自如应对经济现状，近日，建设银行总行财富管理与私人银行部集结多位总行级财富顾问，通过线上方式，为广大客户推出三期专业的私人银行观点分享，围绕“财富守攻传”这一主题，就当前经济形势下财富管理的策略等问题开展交流。

■　本期供稿：建行总行财富管理与私人银行部

 

 

 

总行级财富顾问首次线上集结

三场主题分享解析财富管理攻守传承之道

守正出奇  家业长青

揭秘家庭财富管理之道

12月9日上线的第一期建行私人银行观点分享的话题为“大风浪下，如何‘守’住家庭财富”，参与本场讨论的分别是建设银行家族办公室北京团队主管陈静、建设银行重庆市分行私人银行首席高级财富顾问黄光涛以及建设银行广东省分行首席财富顾问万辉斌。三位嘉宾至少都有25年以上的金融从业经验，拥有CPB等专业资质，是资深行业人士。

第一期分享主要讨论三个话题，即家庭财富管理面临哪些威胁？如何破解；如何灵活应对多变风险，构筑家庭财富管理“稳定器”；以及学会这几招，轻松破解养老、传承、税收难题。

在这期观点分享中，客户可吸收满满的财富管理基础知识，为自身的家庭财富管理添砖加瓦，保驾护航。

乘势而上 驾驭财富

剖析保值增值大智慧

第二期建行私人银行观点分享的话题为“全球大降息！家庭资产如何配置‘攻’缩水？”，于12月16日上线。

参与本场讨论的三位嘉宾分别是建设银行深圳市分行私人银行中心主管刘非、建设银行山东省分行私人银行部营销主管王虹以及建设银行浙江省嘉兴分行私人银行中心主管方一男。

三位嘉宾都比较擅长资产管理，沉淀的十余年甚至数十年的工作经验，让他们对资本市场大类资产配置手段和配置逻辑有着深刻见解。

在本期观点分享中，客户可以了解股市、黄金等重要资产的后市走向及配置逻辑，也可获知如何有效运用各类资产属性来满足财富管理的需要，把握趋势、合理配置，以实现家庭财富管理的目标。

另外，第二期观点分享还讨论了一个财富管理领域的新锐话题，即“无股权不富”。到底什么是“无股权不富”？如何才能参与“无股权不富”？相信这场分享会给客户一个满意的答案。

知变则胜 聚焦《民法典》

深解财富传承之“变”

第三期建行私人银行观点分享于12月23日上线，话题为“富一代”转身退幕，家庭财富怎么“传”？

参与本场讨论的三位嘉宾分别是建设银行重庆市分行私人银行首席高级财富顾问黄光涛、建设银行山东省分行私人银行部营销主管王虹以及建设银行上海市分行私人银行财富顾问团队主管毕文婷。

三位嘉宾在家庭企业、财富及精神传承方面有着丰富的实战经验，通过“千人千面”的定制化客户服务，他们也从中总结了一套实用、通用的家族财富传承要领，这也是本场观点分享的精华。

其实，家族财富传承是一项复杂的工程，需要与当时的法律、社会和经济环境相适应。随着《中华人民共和国民法典》于2021年1月1日起实施，家族财富传承的法律环境也随之发生重大变化。

因此，第三期的观点分享也与时俱进，透彻分析了《民法典》的实施到底会给家族财富传承带来哪些影响和变化；同时，还分享了一些家庭财富传承的理念，比如家族精神如何传承？如何进行家庭财富顶层设计等。

另外，针对家族信托等常见的家庭财富传承工具，在本期观点分享中也有深入涉及。

 

 

 

第一期分享话题  大风浪下如何守住家庭财富

问题一：如何防范家庭财富管理的常见风险？

答：首先，家庭理财的本质是要保证家庭未来各项生活支出有充足的现金流，所以，每个家庭都应该建立一个家庭开支的备用金账户。账户一般保持3～6个月日常家庭开支为宜，如果有老人和儿童，还应该适当增加。

其次，个人可根据自身风险承受能力和对投资风险的认知水平，在可承受风险的范围内，主动进行固定收益类、权益类等资产间的比例配置，再根据大的经济周期变化进行定期检视、定期调整，进行动态管理。

同时，客户也可以参照标准普尔四象限的“一二三四法则”进行家庭资产安排。其中，生活消费类占10%、保险保障占20%（健康险、人寿险、意外险、财产险等）、投资理财占30%（货币类、固收类、权益类、另类投资等）、抵抗通胀占40%（实物黄金、房产、养老金、教育金等）。

值得一提的是，树立科学、理性、长期的投资观念也很重要，不能一味追求赚快钱，选择有保证的金融机构和专业可靠的财富顾问，才能更好构筑家族财富防火墙，保障家业永续、财富传承。

问题二：如何规避家企不分、婚变风险？

答：针对家企不分的风险，客户应充分利用金融工具，将企业资产与家庭资产相隔离，避免出现因企业经营风险造成的企业债务由企业主或公司股东个人（家庭）财富进行偿付的情况。

比如，应将个人账户与企业收入之间严格区分开，可采取定期分红方式有序将企业财富分配为个人财富，还可通过大额保单、家族信托、保险金信托等方式，规避家庭资产与企业资产混淆不分、个人纳税申报责任风险。

在金融实践中，客户还可合理运用保险、保险金信托或家族信托等方式规避意外风险、婚姻风险以及资产公私不分带来的财富缩水。

家族信托则主要是以家庭财富的保护、传承和管理为主要的信托目的，通过灵活的架构可以实现家族成员保障、婚姻风险防范、家企资产隔离的功能。

问题三：如何安排养老、传承及税务问题

答：养老方面，建议客户充分利用社会保险制度的基本保护，建立自己的基本养老保险、企业补充养老保险；发挥商业养老保险的杠杆功能，通过年金险、定期或终身寿险等，实现补充养老金的准备；也可考虑通过不动产租金、住房倒按揭养老保险、积攒实物黄金等个性化方式，丰富养老金储备。

同时，客户还需要提前做好退休前的养老金准备和养老风险转移规划准备。其实，在养老阶段，最大的成本集中在健康医疗、失能护理方面的成本，如何通过投资理财、日常积蓄、社保补充等方式积累养老金，尤其是通过养老保险方式增加抗风险能力也是很重要的。

传承方面，相较于赠与、遗嘱、人寿保单等传统的财富传承工具，家族信托、家族基金等法律架构性传承解决方案，可以更加有效地解决代际传承问题。

此外，保险金信托也是不错的选择，这类产品是将保险、信托的功能组合运用的一种金融工具，通过将保险+信托的方式，不仅可以规避风险，还可将保险金给付置于约定有受益人安排的信托账户中，从而按照委托人意愿，实现保险金的传承及分配。

值得关注的是，未来，财富传承不仅是企业载体传递，让企业归于社会、财富归于家庭，将是家族财富传承的基本观念。

家族企业接班人的选拔、培养是一个系统化、长时期的培育过程，尤其是在人生观、价值观、家族企业文化认同等方面都是前提。

因此，如果第二代不具备接班人的基本素质，或者不愿意接班，也可以将企业“所有权、决策权、经营权”分离，利用职业经理人和股权激励方式管理，也可实现家族财富的有效传承。

也建议大家依靠专业机构的帮助，来进行专业的规划和持续管理。

 

 

 

第二期分享话题  家庭资产如何配置攻缩水

问题一：股市、黄金后续走势如何？

答：针对股市后市，借鉴发达国家此前经验，在低利率政策趋势下，股票市场也许会有一次持续时间较长的慢牛行情在等待着投资者。

但是个人投资者直接进入股市，无异于拿着长矛的战士冲进重机枪阵地作战。术业有专攻，建议大家优选专业财富管理机构，让专业的人做专业的事。

黄金方面，黄金资产是资产配置中非常重要的底层资产之一，它的硬通货功能和避险功能可以起到分散风险的作用，有助于投资者实现财富保值增值的目标。

展望后市，可以从三个方面分析：首先，后疫情时代，全球不确定性继续上升，黄金避险的特点将在未来继续显现；其次，美元未来走弱是大概率事件，作为和美元负相关的黄金配置逻辑仍然存在；第三，全球低利率趋势明显，作为非生息资产，黄金吸引力也在增强。

需要提醒的是，风险和收益是相匹配的，虽然配置权益、商品类资产是很好的提高资产组合收益率的工具，但客户也要根据自身风险承受能力来选择适合的投资品种。

问题二：财富如何才能实现保值增值？

答：首先，每个家庭都应该围绕理财目标来配置适合自身的金融产品或服务，要有效运用各类资产的属性来满足财富管理的需要，把握趋势、合理配置。

其次，财富是否保值增值，不单单是金融资产规模数值上的绝对变化，而要参照实际购买力，特别是对社会上主要大类资产的购买力。

因此，要让财富保值增值，就要紧跟社会变化，选取成长性资产，并进行分散投资。在当前环境下，重仓单一理财或信托产品的投资方式将使财富保值增值面临挑战，权益类、商品类资产的配置组合可以提高资产收益率，但也要根据自身风险偏好和承受能力，来选择适合的投资品种和各类资产在投资组合中的占比，并进行动态调整。

比如，黄金价格的上涨使所持有的黄金在总资产中的占比超过预期，那就要考虑适当减仓，控制风险。

值得一提的是，在投资领域，个人能力比较渺小，难以与团队博弈，因此也建议，个人在不断学习投资、了解社会发展方向的同时，更为重要的是提升自身的判断力，寻找身边的好团队，让他们来帮忙理财。

问题三：如何理解以及参与“无股权不富”这一新兴财富管理方式？

答：往前看，科技变革方兴未艾，投资机会不断涌现，但目前，全球科技股的估值已达历史较高水平。

因此，对于投资期限较长的客户而言，权益类资产投资为资产增值提供了可能性，特别是五中全会提出，坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，把科技自立自强作为国家发展的战略支撑。

可以预见的是，未来10年到20年，将会看到更多优秀的企业成长起来，这些企业的股权将会是家族财富实现保值增值的重要投资标的。

此外，从历史业绩来看，虽然一级市场流动性不足，但相对二级市场，一级市场有显著的超额收益，尤其是头部管理人。

不过，随着国家提倡提高直接融资比例、全面推行注册制等，也给早期股权投资者提供了更加多元的退出通道，提高了一级市场的流动性，让投资者更为便利地分享企业成长、科技创新和经济增长的红利。

实际上，高净值人群提高对股权的配置比例已经成为近年来的一大趋势。数据显示，90%以上高净值人群都配置了主要投资新经济的私募股权基金，2018年高净值人士的总资产中，11%~30%投资在股权类的占比最多，高达45%，未配置私募股权基金的高净值人群仅占9%，比以前明显减少。

但也要注意，股权投资的风险非常大，要选择专业的投资管理人。

其实，针对“无股权不富”这一财富管理新趋势，建设银行已经从产品端、服务端等方面，为客户做好了把握股权投资机会的准备。

在标准化投资方面，建设银行推出了私募股权基金，其中，国企改革系列基金聚焦国家政策驱动的改革红利；科创新兴系列基金则紧跟科创领域的先进性、连续性和科技生态，投资给未来生活和产业带来重大改变的先进技术等；行业龙头系列基金则专注于投资中国的龙头企业，或是与龙头企业共同投资等。

在定制化投资方面，建设银行有家族基金、二代培养等产品和服务，通过制定家族继承人培养计划，可邀请家族合伙人深度参与项目融资，为家族客户提供定制化的“投资能力培养+企业转型升级”服务，同时，家族继承人通过5～7年的股权投资“硕博连读”，也能有效培养其金融实践能力和家族事务管理能力。

 

 

 

第三期分享话题  “富一代”转身退幕家庭财富怎么“传”

问题一：《民法典》的实施将如何影响家庭财富传承？

答：家族财富传承是一项复杂的工程，需要与当时的法律、社会和经济环境相适应。随着《中华人民共和国民法典》于2021年1月1日起实施，家族财富传承的法律环境也随之发生重大变化。

首先，在家族财富管理领域，无论是企业的发展规划还是个人的传承安排，无论是从国家、社会，还是个人层面，都不能偏离社会主义核心价值观，这一影响主要体现在财富管理和传承方案设计实施、家族企业治理中“企业社会责任”以及家族财富传承规划中的“家族慈善安排”等。

其次，在《民法典》中，人格权单独成编也被誉为《民法典》的重要创新和亮点，这为人格权法未来的发展提供了足够空间，具体到家庭财富管理领域，都反映出财富管理和传承规划应该以人为本，尊重人的自由和尊严。

第三，《民法典》通过对财产所有权、用益物权和担保物权等的规定，构建了对私有财产权的立体保护法律制度。比如，住宅使用权自动续期，为房产的代际传承提供了法律基础。

此外，《民法典》的“婚姻家庭编”中，还首次将“家庭应当树立优良家风，弘扬家庭美德，重视家庭文明建设”写入法典，相对应的，在家族财富管理领域，也建立了一系列遵循规则，比如，尊重配偶对夫妻财产的“平等处理权”等，让家族财富管理也逐渐回归诚信之道。

最后，《民法典》“继承编”还完善了遗产、继承人、遗嘱等多方面内容，设计更为严谨规范，更尊重被继承人的意志，这也与全球资产配置的国际形势接轨。具体到家族财富管理领域，增加了“打印遗嘱”“录像遗嘱”等。

无论是企业，还是家庭，都要适应《民法典》的深刻变化，主动改变观念，顺应社会进步和制度变革。

法律工具虽然看起来有些冰冷，但结合金融工具的“温暖”和“人情味”后，能为家族财富管理带来安全、可靠和温情。

问题二：家庭财富传承传什么？怎么传？

答：伴随我国创一代、富一代企业家财富积累与生命周期阶段的交叠，家族企业、家族财富的管理与传承越来越受关注。根据中国建设银行联合波士顿咨询发布的《中国私人银行2019》财富报告显示，超过48%的受访高净值人群已经开始或正在进行财富传承的相关安排。

不过，家庭财富的管理和传承是一个长期、系统的工程，包括精神、文化、责任、风险、财产、权益等多层内涵，也是一个循序渐进、不断发展的永恒话题。

因此，家族财富的传承要做好顶层架构的设计，包括家族企业股权架构梳理与设计、家族精神、家族宪章、家训等。

同时，家庭财富管理与传承还应提前准备、及早规划，更要借助专业机构的专业支持、专业方法、专业管理。

具体来看，家族传承要从企业、财富和家族精神三个维度进行考量。其中，企业传承要充分考虑企业的传承价值、接班人的能力和意愿等问题；家族财富则包括金融、不动产等多种形态的物质财富；家族精神是家族企业竞争优势的根源，是家族百年兴旺的核心要素。

此外，通过引入职业经理人实现家族企业传承的时候，还要充分考虑企业经营权和所有权的安排。

总体而言，针对家庭财富传承，必须早谋划、早行动；要有效结合后代的人力资本进行规划；不断结合形势和制度变化进行创新以及用好工具，选好服务机构等。

问题三：家族信托如何助力家庭财富传承？

答：2001年10月1日，《中华人民共和国信托法》正式施行，使得我国具备了开展家族信托的政策法律基础。2013年，国内首批商业银行、信托公司推出家族信托业务，并得到了快速发展，目前，国内家族信托纳入的资产主要有现金、保险、房产、股权等。

其实，家族信托的架构设计是非常个性化的，基于不同设立目标，能实现不同的功能。通过设立家族信托，可以实现财产规划、风险隔离、资产配置、子女教育、家族治理和公益慈善事业等目标。

客户在设立家族信托时，要注意以下三个方面：一是设立信托的资产合法性，是信托存续和实现资债隔离作用的前提条件；二是信托架构设计的合理性，是委托人实现意愿和信托长期存续的关键；三是多元化工具的组合运用，是家族信托实现委托人个性化传承目标的保障。

需要提醒的是，家族信托不是一个简单的产品或工具，选择合适的团队和机构，会对其法律效果产生重大影响。

目前，建设银行家族信托主要有家族成员保障信托、未成年子女保障信托、跨代继承信托、婚前财产保护信托、再婚家庭财产分配信托、家族财产保全信托、保险金信托、家族慈善信托等多种业务类型，能够满足不同客户的不同需求。

 

 

 

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