本报特约记者　王浩民

    市场连续数月的阴跌，让股民的心再次绷紧。不过，对于间接投资股市的基民来说，公募基金的良好表现使他们心情感到宽慰许多。已有三年基金定投经历的李晶注意到，近段时间自己基金账户的资产并没有随着大盘的下跌而缩水，反而比几个月前有所提高，而且转亏为盈。具有同样感觉的，还有她的同事小吕，虽说没有赚钱，但自己持有的基金比年初明显减亏不少。记者随后通过网上银行查询了本人的基金账户，同样发现自己持有的基金不但没有随市场下跌，而且还有微幅上涨。

在建行某私人银行，投资顾问王伟华女士随机向记者展示了某一大盘基金的走势图，发现近三个月以来，这只基金的相对收益跑赢大盘9%左右。从该基金走势图可以看到，本年度前四个月其走势基本与大盘一致，但在5月份之后两者开始分化。从近半年的表现看，截至7月20日，该基金净值较1月20日上升了7.58%，同期上证指数跌幅为6.49%，沪深300指数跌幅为4.22%。

文中所提基金的走势图（1月20日—7月20日）

数据来源：新浪财经

    王伟华说，截至7月底，该基金的表现在所属基金公司旗下的18只基金中处于第九名，在近300只股票型基金中的处于中上游水平，应该具有一定的代表性。也就是说，这只基金的走势基本上代表了今年以来股票型基金的整体表现。

    刚刚发布的基金二季度报告也证明了基金的不俗表现。数据显示：上半年，纳入统计的1003只开放式基金（含QDII）合计盈利近1000亿元，其中二季度共实现盈利619亿元，较一季度增长了63%。从分类上看，股票型和混合型基金二季度实现利润520.64亿元，占比为84.11%；债券基金、货币基金分别盈利84.79亿元和44.64亿元。

    在股票方向基金（含指数型和混合型）中，普通股票型基金表现最为抢眼。根据万德资讯数据，截至7月20日，293只可比性普通股票型基金（不含本年新发）平均收益率为3.64 %，跑赢大盘约5个百分点；其中取得正收益的有220只，占比达75%；而收益率超过5%的基金多达110只，占比37.54 %，最高的广发聚瑞收益率达到了21.38%。同期，混合型基金平均收益率为3.07%，指数型基金平均收益2.84%。同时，记者也特别查找了大盘的数据，进入5月份以来，大盘已经连续下跌了近三个月，累计跌幅已经超过11.50%。

    在谈到这一现象时，王伟华认为，其转折点可能出现在6月初的首次降息，由于央行扩大了存款利率的浮动区间，连续两次的降息实际上属于不对称加息，从一定程度上压缩了银行的息差。不少对市场敏感的基金迅速减持了银行股而增持了地产股和消费类的股票，而这两类股票二季度基本走出了完全独立于大盘的走势，基金总算踏准了市场的节奏，而且行动较为一致。

    持有同样观点的还有海富通基金公司华东区副总裁陆庆。他认为，二季度基金的优异表现源自于仓位控制和持股结构，高配房地产、生物制药以及食品饮料等消费类，减持周期类较强的银行和煤炭、有色等资源类。记者通过已披露的季报中看到：在行业配置上，基金超配消费类股、减持银行股成为主流。

    关于后市预测，陆庆认为市场的特点是热点转换较快，基金也必须有前瞻性眼光才能乘胜追击。就目前来说，房地产、白酒类股票的累计涨幅很大，估值已经偏高，三季度中后期的机会应多关注超跌的银行、资源类以及环保、铁路建设等相关行业。

    市场多变，一季度表现突出的指数型基金，二季度就受大盘拖累而表现平平，基金投资者要关注市场的风格转换，避免跟风操作。

    （建行河南新乡私人银行）