经济基本面的健康是首要的环境条件，但当时许多情况都很不妙，至少有五个方面的问题与随后发生的灾难有着特别密切的关系。

    1929年，收入分配不均的情况非常严重，富人非常富有，这一年，占美国人口5%的最高收入群体其收入大约占据美国个人收入总额的1/3。利息、红利和租金等个人收入（一般来说，这些是有钱人的收入）的比例约为二战后的2倍。

    极不平等的收入分配，意味着经济依赖于高水平的投资或奢侈品消费支出，或同时依赖于两者。有钱人不可能购买大量的面包等生活必需用品。如果他们要花完自己的所得，那么必须购买奢侈品，或者投资于新的工厂或项目。这些支出显然要比周薪25美元的工人买面包和付租金的支出更容易受不确定性因素的影响，且波动幅度也比较大。事实也是这样，证券价格暴跌首先影响到了富人。这个群体构成了最大部分的个人储蓄和投资来源。任何影响该群体支出和投资的因素必然会对整个经济支出和收入产生广泛深刻的影响。股市的崩盘，导致美国经济失去了由证券投资盈利形成的对支出的支撑。

    同时，被有钱人发明的信托杠杆使得公司结构变得畸形。控股公司控制了美国很大一部分公用事业、铁路和娱乐业。由于投资信托的存在，因此始终存在着受反向杠杆效应破坏的危险。尤其是，当自营公司的红利被用来支付其上游控股公司的债券利息时，红利一旦中断，就意味着不能如约支付债券利息，庞大的控股公司体系将崩溃。此外，当时还存在通货紧缩的压力。通缩会导致收入减少，从而加速这种金字塔形公司结构的倒塌。股市崩盘后，控股公司体系和投资信托的崩溃，极大削弱了公司的筹款能力和投资者的投资意愿。长期以来，看似纯信用作用的东西，实际上迅速转化为订单减少和失业增加。

    与不合理的企业结构紧密关联的，便是同命相连的银行结构。1929-1932年的萧条初期，损害了当时无懈可击的银行声誉。其实直到现在，这仍然是一个无法有效解决的问题。当有一家银行破产倒闭时，其他银行的资产就会被冻结，而那些存款人会争相挤兑。因此，一家银行破产，会导致其他银行破产，并像多米诺骨牌一样蔓延开来。（1929年上半年，全美各地有346家银行破产，其存款总额接近1.15亿美元）。当收入、就业和物价因素因萧条而下降时，银行破产很快就会成为一种流行病。这种恐惧效应不但会摧毁心理素质差的人，而且也会影响心理素质好的人，无论富人还是穷人，都会做出一样的选择。

根据约翰·加尔布雷思著作《1929年大崩盘》一书编辑整理