大崩盘之后，随即发生了大萧条。大萧条以不同的严重程度持续了10个年头。1933年，美国的国民生产总值几乎还不到1929年的1/3。实际产量直到1937年才恢复到1929年的水平，接着又迅速滑坡。直到1941年，以美元表示的产值仍低于1929年。1933年，几乎在4个劳动力当中就有1个失业，1938年仍有1/5的劳动力失业。

    在这个令人沮丧的时期，1929年成了一种神话。美国人都希望能够恢复到1929年的状态，那几乎是“美国人能够遇到的最好年景”。但是，大萧条的原因却不像大崩盘那样容易解释，不过仍有值得探讨的线索。就是为什么经济活动会在1929年发生逆转，并在此后的整整10年里一蹶不振，一路下滑。

    从当时可获得的最容易理解的月度经济活动测度指标来看，其在6月就达到了峰值，随后就一路下跌。其他指标的转折点出现得稍晚，譬如，工厂就业人数、火车装载量和百货商店零售额这些指标是在10月或以后出现了明显的下降趋势。尽管如此，从经济学家所强调的，以及材料所显示的那样，经济在这一年初夏，就开始疲软。

    经济疲软可以用不同的原因来解释。当时的工业品生产超过了消费者需求和对工业投资品的需求。在景气时期特有的狂热中，企业错误地估计了未来的需求增长。并且购置了多于后来所需的库存资产。相应结果便是，企业减少采购，进而导致减产。1929年夏天，百货商店的库存并不低于年初的水平。但是其销售额却在4月出现中度下降，很可能是经济衰退的一个信号。

    还有这样一种可能，研究该时期的学者一般对此都表示赞同：更深层的因素同时产生了作用，并且在这一年里变得真正明显起来。整个20世纪20年代，工人人均产量和生产率稳步提高。工资、薪水、物价都比较稳定。因此各项成本下降，价格下降，但利润一直在增长。利润增长持续支撑着有钱人家的支出，并且唤起了他们对股市反弹的希望。其中的大多数因素促成高水平的资本投资。整个20年代，资本品生产以6.4%的年均增长率增长；而非耐用消费品的生产（包括食品、衣服等大众消费品）则仅以2.8%的比例增长。换句话说，大量的资本品投资是利润的主要支出项目。由此可见，任何中断投资支出的因素都可能导致萧条。

    经济低迷当然还有其他方面原因，有可能是利率居高不下导致投资不足；或许是因为像农业这样的某个薄弱部门出现问题，波及整个经济。不过，有一点是明确的——1924、1927和1949年末，美国经济同样出现过类似的衰退现象。但是，1929年的经济衰退不同于上述其他时期的经济衰退，前者时间长，且不断加剧。这是1929年经济衰退的独特特征。

根据约翰·加尔布雷思著作《1929年大崩盘》一书编辑整理