2010年8月7日　成都站

理性看待房地产调控和房产税

财政部财政科学研究所所长　贾康

    关于房地产调控，中央一开始说的是遏制部分城市房价过快上涨。目前来看，北京，上海，深圳，广东，杭州这些一线城市商品房、产权房的成交量已经明显降低，新开盘的楼盘价格也有明显回调，但很多人还是表露出不满意、不满足，期待看到房价更明显的回调，希望这一轮房价回调到所有人都可以买得起自己的一套住房。这样的目标可以说是难以实现的，因为从经济运行各个方面制约因素来看，中国的房地产业恐怕还承受不了能够让所有阶层的成员都买得起一套产权房、商品房。目前的房地产调控应当把握好“政策理性”和“制度建设”，重视“顶层规划”下的“双轨”建设。在保障轨上，要管规划、管“托底”、管引导，做好保障房、廉租房和公租房建设；在市场轨上，则要管规划、管规则、管收税，这个收税不光是交易环节，还要收到以后的环节。

    对于社会普遍关心的房产税和物业税问题，社会各界应当正确认识这些税种的涉及范围和影响，不必对其过度恐慌。首先低收入阶层和这些税没有任何的直接关系，其次对于广大的公职人员来说，这些税肯定不会涉及到基本标准之下的住房问题，比如说人均基本住房和改善房，它只会覆盖高端住房，例如独立别墅和部分高档豪华公寓，拥有这些住房的人是有承受能力的。而这个税一旦征收，政府会更有财力，加快保障型住房、廉租房和公租房建设。

基金业中的公交车和私家车

银河证券基金研究中心负责人　胡立峰

    基金是金融行业的重要子行业，不同的基金类别投资目标和策略差异很大。公募基金好比是公交车，是为普通市民提供最基本的出行服务，而公募基金经理就是公交车司机，只能是规规矩矩的开这个车，随意变更行车路线或者找个地方去飙车都是不允许的。现在不少公募基金的规模都是几百亿元，这是什么概念，就相当于一个大中型国有企业的资产总额，这些钱都在基金经理一个人手里管理，而且现在的基金经理大都比较年轻，如果没有监督管理，想怎么样就怎么样，是不现实的。而且从其他国家的经验来看，历来都是对公募基金进行最严格的管理。因此，投资者不要期望通过购买公募基金取得超高的回报。它们的目标就是通过规规矩矩的渠道，安全稳健的把投资者的钱打理好，与参照基准相比，涨得时候多赚一点，跌得时候少赔一点，就不错了。

    私募基金就好比私家车，如果你手里的钱足够多，又想找个地方去飚车，那可以去买一辆豪华私家车，自己专门去开。但要提醒大家的是，目前私募基金的透明度与公开化程度不足，所以人们觉得很神秘。一旦透明化，公开化以后，私募基金就会褪下它的光环，逐渐趋于正常的形式。为什么每个国家都有公交车？为什么大家不都去开私家车？这说明广大群众还是需要公交车的。

    A股市场经历了3400点以来的下跌调整后，风险得到较为充分的释放，但同时市场结构性特征非常明显，大量的中小盘股票估值水平处于历史较高水平，而蓝筹股票估值水平处于历史较低水平。在现阶段，投资者可以适度投资蓝筹股票为主要投资方向的基金，把握股市的中长期机会。

中国经济仍具备较好的内生扩张能力

建信基金投资管理部总监　汪沛

    “经济转型”一直以来都是市场的热门话题，今年尤甚。在经济结构调整与长期发展模式逐步转变的转型期，较难再次出现经济高速增长与流动性极度宽裕的重合，但随着市场系统性风险的不断释放，在下半年布局能穿越转型期的中长期投资品种是投资者最为重要的工作。

    从目前来看，A股市场在经过前期单边下跌后，部分行业的长期估值已经具有比较好的吸引力。虽然，短期内经济仍处于下滑的过程中，但中国经济增长还是具备较好的内生扩张能力。在过热风险得到有效控制以后，整体经济将会回到一个更加稳定和均衡的长期增长轨道中。汇率体制改革的深化很可能对未来经济增长方式和结构调整产生长期深层次的影响。这一方面，意味着内需将在未来的经济发展中扮演更加重要的角色，另一方面也意味着未来经济的波动性尤其是投资增长的波动性将比过去的周期有所下降。

    综上所述，内需推动是中国未来经济增长的主要动力所在，其中城镇化进程与战略性新兴产业的推进对经济转型的支撑作用将是长期而持续的。积极关注未来中国需求增长所带来的投资机会，选择那些具备长期竞争力的公司进行投资是我们目前乃至今后一段时间内的方向所在。