■　本报记者　张小雅

    4月上旬，小张拿着基金公司寄来的对账单露出了久违的笑容。原来她的两只股票型基金由去年四季度5000多的账面亏损减少到2000多。“虽然还是亏的，但短短3个月能将损失减小这么多，已经很高兴了”小张的喜悦之情溢于言表。

    在已经发布的一季度基金数据中，记者看到去年债券基金的风光锐减，但受益于A股市场一季度的强势反弹，各偏股型基金净值快速回升。

股基赚钱效应凸显，债基出现正负分化

    根据银河证券基金研究中心统计数据显示，截至4月1日，纳入统计的152只股票型基金中，22只基金一季度净值增长率超过了30％，85只基金净值增长率在20％-30％之间，也就是说一季度股票型基金中业绩超过20％的基金占比为70.39％，股票型基金的赚钱效应凸显。纳入统计的17只指数基金一季度的平均净值增长率为34.13％，61只混合偏股型基金一季度的平均业绩为22.29％。而在53只纳入统计的债券基金中，只有27只基金实现了赢利，其余26只基金出现亏损。在13只亏损超过1%的债券型基金中绝大多数都是纯债基，也就是没有进行股票投资的基金。从平均收益率看，债券基金尽管实现了正收益，但是53只债券基金的平均收益率仅为0.39%。最高为15.82%，最低为-2.81%。货币基金的同期涨幅也远远落后，仅有0.37%。

    “去年股票基金一直亏，朋友都说债券基金保险，我就把股票基金全部赎回换成了债券基金。谁知道市场变化这么快，股票型基金大赚，债券基金却在赔本。”看着股票型基金“大丰收”，基民小王眼红并后悔地说。原来小王一直持有的博时主题行业股票型基金从2008四季度-12.85%的季度回报，一下猛增至今年一季度的23.89%；可就在元旦前，小王赎回了该基金并转投至博时稳定价值A债券型基金，不曾想一季度收益却从去年四季度的7.33%跌到-0.99%。他表示现在非常担心今年自己这几只债券型基金的走势会延续一季度的态势。“如果再不行的话我就再换回股票型基金。”

后市格局或延续“股强债弱”

    对于一季度债券型基金收益大幅缩水的原因，德圣基金研究中心首席分析师江赛春认为一季度债市的动荡是使不少债基在债券投资市场失利的主因，“之前降息预期下大量资金涌入债市，之后又大批退出，再加上大家对降息预期的减小，导致债券价格回落。另外，这些债券基金由于没有股票投资，也没能分享股市大涨带来的收益，只能接受亏损的事实。”该继续持有债基还是换购股基？面对像小王这样的基民的疑虑，不少研究机构认为由于市场已身处高位，经济回暖的预期也正对市场产生潜在压力，因此二季度或将延续“股强债弱”的态势。

    新世纪基金公司的二季度投资策略认为二季度仍是政策效应释放的上升期，经济复苏迹象将更加明显，因此，该公司的主要投资方向还会集中在股票上。同时，德圣基金研究中心也表示，短期的业绩分化并不能代表长期趋势，债券基金与股票型基金各有各的优势，股票基金并不能取代低风险的债券基金。但对于试图灵活把握基金投资机会的基民来说，从业绩分化中识别基金不同的投资风格，对于选择适合自己的基金至关重要。
 
 
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