始于雷曼兄弟投资银行破产的金融风暴已经过去近6个月，但各国不断出台的救市政策，全球明显的通货紧缩仍在显示着这一波金融危机的威力。近日，日本公布了2008年第四季度经济数据，出人意料的是，日本经济在第四季度负增长12.7%,成为发达国家中衰退程度最高的国家。人们对此议论纷纷，是不是第二波金融危机已经来临？

    事实上，第二波金融危机已隐约可见，香港金融管理局总裁任志刚认为，第二波金融危机已经到来，而且这次的“海啸”，比雷曼兄弟倒掉所引起的震动还要厉害，“底子”变弱的亚洲或许会受更大伤害。在第一波金融危机的冲击下，欧美各国的金融机构遭受到巨大冲击，实体经济也受到波及。相比之下，日本金融机构遭受的创伤并不算很大，但是严重依赖出口的日本经济结构使得日本实体经济却比欧美国家遭受到更加剧烈的打击。据日本内阁府发表的统计速报显示，与上季度相比，2008年第四季度日本出口下降13.9％，创下历史最大跌幅。与此同时，企业设备投资下降5.3％，个人消费下降了0.4％。据共同社报道，扣除物价变动因素，2008年第四季度日本国内生产总值按年率计算实际下降12.7％，创下1974年以来的最大季度降幅。而同期欧元区15国国内生产总值按年率计算下降6％，美国国内生产总值按年率计算仅下降3.8％，

    在第一波金融危机的冲击下，日本实体经济的衰退使得日本的经济基础变得脆弱，面对即将到来的第二波金融危机的冲击，日本遭受着更加严峻的考验。

    在国际贸易额日益萎缩，不见好转的情况下，严重依赖出口的日本实体经济，在第二波传染性更加凶猛的金融海啸中将会经历更加剧烈的衰退。根据日本财务省最新公布的贸易统计快报显示，由于对欧美以及亚洲等主要国家和地区的出口减少，日本2008年的出口7年来首次出现下降，同比下降3.4%，特别是12月份的出口同比骤降35%。当年的贸易盈余降至26年来的最低水平。

    可以预见的是，虽然在第一波冲击中日本金融机构遭受的创伤较之欧美国家并不算大，但在第二轮金融风暴的侵袭下，日本的金融机构也将承受巨大压力，这主要是外国投资者撤资所致。日本东京财团研究员关山健早些时间接受媒体采访时表示，近年来，外国投资者拉动了日本的股市和不动产市场，向欧美等最终消费地出口增加支撑着日本经济增长。欧美投资银行和投资基金撤资的结果导致日本股市随之暴跌，各种金融商品价格下跌，日本金融机构自有资本的市价评估缩水。另外，实体经济的衰退将会对金融机构反冲击。实体经济的不断恶化，将导致不良债权的增加，使得日本金融机构的收益不断下降。《日本经济新闻》最新统计预测显示，2008年前三季度，日本六大银行集团的合计纯利润不足2000亿日元，降幅超过80%。其中，日本最大的银行集团三菱日联集团甚至出现亏损。另据统计，截至2008年底，六大都市银行的贷款余额比2007年底增加5.2%，增幅为18年来的最高水平，这在一定程度上加大了日本金融机构的经营风险。

    虽然日本政府和央行制定、出台了一系列的对策和措施，但是日本的外向型经济结构以及国内持续低迷的消费环境决定了在全球经济衰退大环境不改变的情况下，日本想要摆脱困境，仅仅依赖自身变革非常困难。

    （天津财经大学）