股市的热闹赋予了人们太多的激情，当这些喧嚣占据双耳时，人们很难想起理财市场中还有保本基金这类产品，这或许和它“稳重”、“宠辱不惊”的投资理念相关，但是当一切喧嚣归于平静，多数投资者资产缩水近一半的时候，人们才发现，原来“保本”才是理财的第一步。

    保本才是硬道理

    1983年，由伯克利大学金融学教授HayneE.Leland和Mark Rubinstein创始的投资组合保险技术首次应用于Wells Fargo Investment Advisors、Aetna Life、Casualty三家金融机构的投资管理运作实践中，形成了保本型基金的雏形。此后，该产品凭借着“首先保住本金，再博取收益”的理念，在海外迅速风行。

    根据欧洲投资基金联合会（FEFSI）的资料，截至2002年7月，欧洲市场上2229只保本基金规模已达到1250亿欧元；香港投资基金公会的数字显示，到2005年3月为止，香港零售市场出售的保本基金数目共309只，占整个基金市场的17%，资产净值184亿美元；然而在我国，2008年底的数据仅为7只保本基金，资产管理规模147.27亿元。

    对于这一现象，身为保本型基金经理的陈强略显无奈。“这是一种非常好的理财产品，在牛市的时候它可以将一部分资金投资于股市，分享牛市带来的盛宴；在股市行情不好的时候，它又可以将主要资金投资在债券、票据等风险较低的工具上，增强投资本金的安全性。理财虽然有很多种方式，但必须在控制风险的前提下才能执行下一步的投资策略。不过，前两年市场的过度火爆，把人们的眼球都吸引到激进的投资产品上，而忘了风险的控制，所以保本基金这类产品没有受到投资者太多关注，这其实是一种投资理念不成熟的表现。”

    风险控制是第一

    不论是当初做分析师还是后来成为基金经理，陈强基本上都在和债券打交道，他坦言自己的一生可能都离不开债券，十多年的证券从业经历也印证了这一点。他甚至开玩笑的说，做债券时间长了，连性格中都有“债性”了。

    问及其中的原因，他谈到：“这可能和个人的性格有关，我是绝对的风险厌恶者，风险控制对我来讲永远都摆在第一位。中国的证券市场起步较晚，还处于快速发展、不够成熟的阶段，比较容易受不确定的因素影响，引起震荡和波动。而债券市场相对来说比较成熟，有参照物可比，一般来说，短期债受基础利率和流动性影响较大，长期债受通胀影响更大，受比价关系的影响，基础利率调整的同时债券利率也会跟着调整，而利率和通胀是由货币政策和宏观经济决定，因此，把握住这个脉络，债券的中、长期趋势就基本可以预测。”

    正是这种对风险认识，金象保本基金到期收益达到97%，金鹿保本（一期）到期时带给了投资者超过50%的回报率，很快，金鹿保本（二期）“应势”而生。

    理财要尊重市场

    作为新兴的资本市场，中国让所有的投资者都充满了激情，但是激情并不能没有限制，尤其在市场调整的时候，我们更需要尊重它的运行规律。

    对于现阶段的理财投资，陈强说出了自己的看法：“整个市场的理性和效率是不断发展的，所以我们仍然认为恪守长期投资是正确的道路。只有对宏观经济和市场整体发展的大趋势有清晰的判断，同时兼顾到市场的波动涨跌、潮起潮落的规律，才能到达投资成功的彼岸。如果你想从这个市场上获取更多收益，懂得坚持自己的观点还不足够，尊重市场、顺应市场，并根据市场的变化积极调整是又一大考验。面对瞬息万变的市场，一己之力和一时判断有时是很可笑的，根据市场变化及时作出调整是一种必须具备的能力。因此，最好的投资方案往往不是死板的方案，成功的投资某种程度上就是不断适应市场变化而不断调整的方法和过程，最终还是要学会尊重市场。”

    记者的话：整个采访过程中，陈强给人的感觉就一个字，“稳”，不论是分析市场还是解读产品，都不紧不慢、不慌不忙，这和以前接触过的几位偏股型基金的基金经理形成了鲜明对比。然而，正是这种性格让陈强和债券结缘，按他的话说，“在债券中一下子找到了人生的坐标”。做基金经理之前，陈强是一位标准的“驴友”，但目前繁忙的工作让他不得不放弃自己对旅游的爱好，对于这种取舍，陈强并不后悔。在普通投资者眼中，基金经理总是有些“神秘莫测”，其实，这种职业生活并不是每个人都能适应的，掌管着上百亿元的资产，既要在瞬息万变的市场中不断赚取收益，又要承受净值波动时的质疑，他们面临的压力可想而知。陈强告诉我，自己回到家，时常疲乏得不愿意和家人寒暄说话，也很少有精力去运动，晚上经常是坐在电视机前机械地换着频道直到困极了睡觉。短短的一句话，道出了基金经理的辛劳，但仅仅停顿了片刻，他又坚定地表示很喜欢现在的职业，是“乐在其中”。