背景：

全球金融危机爆发后，国际金价起初放量暴涨，黄金似乎一度成为避险资金的天堂。但是好景不长，受各方因素影响，黄金价格出现短暂爆跌。但最新发布的黄金需求趋势又显示，三季度黄金需求创下历史最高季度需求量纪录。所谓“乱世买黄金”，随金融危机波涛起伏，金价也上下翻滚，黄金还能成为市场中最强硬的保值投资吗？

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金融危机中的黄金投资

投资黄金时机未到

现在投资实物黄金还未到抄底的时候，因为还有一定的下跌空间。影响实物黄金价格的因素主要有美元走势、原油、通货膨胀、国际地缘政治等。就长期而言，黄金上涨的趋势仍在；可就短期而言，在全球经济形势不佳之际，美元、石油、地缘、全球经济形势均与黄金挂钩，可过去的这些定理似乎已失灵，黄金的走势可以用一个‘乱’字形容。如果现在买入的话，一定要注意自己的资金是闲散资金。——上海黄金交易所黄金交易员陈金洪

投资实物黄金不同于其它的黄金投资，成本较大、交易过程成本也大，它比较适合有一定经济实力的中老年人参与，所以投资实物黄金还得看个人投资者的经济能力和需求来决定，不可盲目投资。从长期走势来看，国际黄金市场需求还是较大的，各项指标数据长期显示对金价利多影响，所以从后市来看实物黄金必然也是会往上走。但就目前全球金融海啸及美国经济的衰退、进而影响到对实体经济的打击，现在投资也许还要看看。——长城证券有限责任公司苏维丽

黄金仍是最诚实的资产

基于证券市场疲软的避险情绪对黄金的追捧已明显减弱。短期金价或将疲软运行，但不改我们对黄金长线的牛市预期。这也得到国际投行的认同。私人银行家们表示，富人们对初级商品投资已经不甚感兴趣了，不过银行家们指出，被公认为危机时期避风港的黄金，仍然是这股趋势中的一个例外。对于黄金市场而言，目前随机性极强的运行市道，偶尔短线偷腥，掌握拥有现金的主动，静候波段布局的到来无疑是安全的明智之举。——威尔鑫投资研究中心杨易君

我认为这次金融危机最好的一点是，让我们重新认识什么是‘信用’，也认识到，可投资的所有产品几乎都是‘信用’的，只有黄金是非信用的。格林斯潘有句话，黄金是最后的、最诚实的资产。所有人都背叛你的时候，黄金不会背叛你。黄金不仅仅是对抗通货膨胀的，从根本上也是对抗信用风险的。——中国黄金协会副会长张炳南

宜短线不宜长线

非美元货币跌势不止，而其他商品价格仍见承压，恐怕金价的反弹亦仅为昙花一现。当前影响金价的最主要因素仍是美元以及商品走势，只要其走势未稳，黄金市场仍见反覆动荡，因此当前黄金仅宜短线操作，中期走势则仍倾向下跌为主线。——英皇金融集团黄美斯

美国大选、金融峰会从长期范畴讲难以撼动美元地位，黄金市场的极端乏力，其余商品、贵金属市场以及中小型企业可用‘经济萧条’来讲，因此金市目前的估价可能承接前期继续被过分估高，黄金游刃于百废待兴的市场中依然难以寻求强烈支撑，金价很可能继续走低至680、650美元/盎司。建议长线投资者采取离市观望态度，保持高度的警觉性，迎接随时而至的金融危机。——中国有色金融报杨光磊

目前黄金将随国际金融形势变化宽幅震荡。没有投资经验的投资者最好不要炒黄金期货。目前黄金价格虽相对于其他贵金属及商品市场一枝独秀，但其中期依然存在很大的不确定性，任何做多或做空的战略性布局均为时尚早，对黄金的杠杆交易尤为如此。不论投资者选择哪种黄金品种投资，在黄金大幅震荡的环境下，均不宜做长线。如果看得准，短线套利的机会较大。——中期期货分析师林煜辉

实物黄金才避险

由于近期黄金不时表现出较强的金融属性，因此对未来黄金价格的关注核心要聚焦在欧元何时启稳以及美元投资者的注意力何时转移至泛滥的流动性上。在预期性通货膨胀降低的背景下，现金为王正在成为这个时期的特点。在国内期货市场连续触及跌停时刻，实物黄金的魅力大过任何时期。——高赛尔研究所首席分析师王瑞雷

实物黄金因为其具有商品属性和货币属性的双重属性，被市场作为传统的避险工具，尤其是出现地缘政治冲突、金融经济危机和高通货膨胀时。但投资者应该明确一个概念，作为抗通胀的工具指的是实物黄金而非期货黄金。虽然从更长时间看，美国经济乃至世界经济的衰退最终引发货币扩张，这将不可避免地增加黄金的避险需求，但是这也只是相对实物黄金而言，而期货黄金只是作为投机和套保的需要，其本身并没有价值，也无从谈起避险需求。对于高风险喜好的投资者可以适当参与投机，而长线投资者可以逢低买入实物黄金以图未来。——倍特期货刘明亮