背景：

上证指数在去年10月16日创下6124点历史新高，而在一周年后，上证指数已经下跌了近70%。上一周周全球股市再度拖累A股，使上证指数再度击穿2000点大关。

热点：

一年之后，曙光就在前方？

行业冷暖不一：

总体来看，目前大盘仍处于下行趋势中，成交量也依然低迷。除上证大盘相对抗跌外，深证大盘再次创出新低。从估值水平看，随着大盘的不断下跌，沪深300成份股及蓝筹公司的估值水平已进入历史低位，PE也已回落至较低水平。自8月28日增持新规发布以来，沪深两市共有81家上市公司大股东增持公司股票，9家上市公司发布了高管增持股份的公告。从行业分布上看，大股东增持上市公司股份的个股多分布于地产、钢铁、医药、机械、煤炭等几个行业。虽然增持数量不多，但有利于提振市场信心，并有利于市场稳定。——上海证券杨明

救市举措是催化剂：

在经历了较大幅度的调整之后，目前市场的静态估值处于过去10余年来的低位，在此基础上进一步下行的风险已经大大释放。近期频出的“救市”举措，也与市场信心之间有一定的正向相关性，虽然其短期效应更多一些，但是在基本面开始转好时，“救市”的措施往往可以起到催化剂的作用。所以从长期来看，我们有理由相信Ａ股能够实现持续的增长，市场能够支持的PE估值也应高于目前的水平。——建信基金

不确定因素较多：

一系列不确定因素依然困扰着市场，首先是周边市场的走向，国际股市尤其是美国股市仍将影响A股市场的走向。从美国市场来看，由于市场对于政府救市的效果仍存疑问，预计美国股市的见底回升仍需较长时日；其次，国内宏观经济走向。本周陆续公布的三季度GDP、CPI等指标，从一些机构的预测来看，我国宏观经济走向并不乐观。加上出口受到全球经济紧缩的影响，宏观经济数据的披露对于A股市场的影响仍不容小觑；再者，上市公司业绩风险的释放。从上市公司披露的三季报来看，已披露季报的公司业绩并不乐观；最后，大小非减持对于市场冲击或者心理影响仍有待消除。中石化限售流通股可上市数量为43.35亿股上周四流通，股价大跌6.93％，虽然我们不能把该股股价的下跌归咎于大小非的解禁，但不可否认，大小非的不断解禁流通对于投资者心理产生深远影响。——华泰证券张力

调整趋势仍将延续：

目前，虽然市场已经通过下跌在一定程度上反映了诸多负面影响，但总体来看基本面并没有出现明显好转，尽管在大盘调整过程中不断有各种利好政策出台，并引发了短期反弹，但也只是改变了市场调整的速率和节奏，市场仍然运行在下降通道中，调整的大趋势仍将延续。在国际金融市场动荡、国内经济减速、企业盈利增速下滑等基本面因素的影响下，市场的稳定需要外力持续有力的干预。如果稳定宏观经济的一揽子计划近期出台，将会对房地产等相关行业股票的短期走势产生一定刺激作用，但如果没有更直接针对股市的利好政策，特别是限制“大小非”减持的政策，市场会继续缺乏做多的动能，市场重心下移的趋势则仍将延续。——光大证券滕印

目前点位不具备真正底部意义：

从政策面来看，暖风依旧频吹。自9月9日公布三大利好政策以来，管理层加大了救市力度，大大小小的救市措施纷至沓来。同时，近期或要出台的新利好，也依然值得期待。但目前并没有明显的上攻意愿，市场的低迷态势依然没有太大转变。相反，市场每一次反弹都很快带来新的回吐压力。因此，反弹基本上维持“一日游”的走势，热点快速切换、各种题材股则暴涨暴跌，市场弱势风格依旧。——航空证券陈少丹

1800点或有短期支撑：

沪综指在1800点以上企稳回升的可能性偏大。目前维护经济、金融、资本市场稳定已经成决策层的紧迫共识。1800点作为前期政策底，如果出现仅1个月即告跌破，是不符合各方意愿的。所以在1800点再度遭遇威胁之际，不排除实质性政策利好再度出台，从而促进市场短期稳定的可能性。再有就是上周全球主要股指普遍大幅震荡，A股波动却相对温和，显示出相对的独立性。但此次金融危机的发展和全球主要股市的动向仍是影响当前一段时间A股市场走势的根本性因素之一，不过鉴于海外主要股指已经历了暴风骤雨式的短线非理性下跌，做空力量已经得到较为充分的释放，同时各国救市措施在质和量上的积累相信会有助于稳定市场信心，因而海外主要市场短线下跌空间有限，技术性反弹日益接近。一旦海外市场持续反弹，将有助于支持A股稳定。——东方证券莫光亮