随着美联储推出QE3重磅利好消息的出炉，A股的资源股开始蠢蠢欲动。随着转融资的开通，很多投资者在股市反弹之际，选择了融资受益利好消息板块来赚钱。截至8月31日，融资融券余额达到历史高点674.95亿元。其中融资余额达到662.09亿元，创出历史新高。而融券余额虽然也徘徊在高位为12.86亿元，但仍略低于7月底的13.68亿元。另一方面，机构仍是融券做空的主力。

黄金、有色成融资对象

数据显示，上周双融市场中的融资活跃度明显提高，9月14日融资融券标的股票金额流入率前5名个股为华北制药、海虹控股、华域汽车、中国银行和中泰化学。个股方面，融资买入金额规模前十大股票中，广汇能源居第一位，融资买入金额达到12571.92万元，相比9月14日上升了216.8%，短期融资资金关注度较高。

以山东黄金为例，9月14日，山东黄金高开8.25%，收盘涨5.31%。有数据显示，10日至13日，融资买入山东黄金的量能明显放大，13日融资买入达6776万元，14日，山东黄金融资偿还量迅速放大到348.5万股，是前一交易日的5倍之巨，明显有融资做多资金获利了结。

此外，10日至13日4个交易日内，中色股份融资买入量也明显放大，日均融资流入量在5000万元左右。但有所不同的是，14日当天中色股份并未出现大量融资资金偿还的情况。而阳泉煤业在延续了多日融资买入量排名靠前的情况之后，14日当天融资资金偿还额迅速放大到3017万元，创下9月以来新高。伴随着近期超过10%的涨幅，其背后自然也意味着融资买入者放大后的可观利润。

中信建投证券营业部的一位蔡姓大户表示：“QE3要推出的消息一出，我马上让营业部帮我准备融资买了10万股中金黄金，根据之前多年的经验，美国量化宽松后，大宗商品交易市场一般都会出现一个反弹，有色肯定首当其冲。根据我的判断，稀缺金属今年上涨幅度比较大，黄金涨幅最小，于是我选择了中金黄金。我是9月5日融资买进，9月14日大涨时卖出。中金黄金17日收盘又涨了近4个点，看来卖出的时机把握的还不是很好。不过我已经很知足，在这样的弱市中，除去高额的手续费，一周还能有9万多的收益，已经算是今年投资成功的案例。”

机构仍“恋”融券做空

虽然偶有投资者靠融资做多赚钱，但从两市成交的数据来看，更多的机构还是凭借股指期货、融券做空来赚钱。长期盘踞在股指期货空头榜单前列的国泰君安、中证期货、海通期货和光大期货四家机构在7月份的交易中稳居前4位，统计显示，中证期货席位在6月18日-7月17日期间1207合约的日平均持有量约为7655手。由此推算，中证期货空头席位在这21天的做空收益约为3.5亿元。按上述比例估算，中信证券自营取得的收入约为2.62亿元。上述四大空军主力机构在8月股指期货交易中，粗略计算，凭借“做空”取得约8.46亿元的收入。

中信建投证券分析师潘成表示：“融资融券的门槛对于中小投资者来说比较高，而且操作手法也很复杂，需要一定的抵押物品，虽然这给中小投资者开辟了一条双向赚钱的渠道，但获利的关键还在于对趋势的判断。而且，这种交易需要投资者对趋势有敏锐的把握，没有丰富实战经验的投资者一开始是很难赚到钱的。”

中信证券陈慕林认为，风险承受能力弱的投资者，还是不要参与融资融券为好。融资融券推出后，市场的波动可能会加大。散户在进行个股操作时，要注意融资融券带来的行情波动。(金融投资报)